沪镍交割库扩容18000吨落地！纯镍跌950元而镍盐纹丝不动，镍市定价撕裂再演

10月27日，一则交割库扩容公告把沪镍的基础设施版图重新摊开：上期所同意多家仓储企业新增镍交割存放点并上调现有交割库核定库容，其中上港云仓上海宝山区安达路240号存放点核定库容由10000吨提升至15000吨，中国外运华东上海逸仙路4088号存放点由10000吨上调至15000吨，宁波保税区高新货柜宁波保税西区创业六路6号存放点由5000吨上调至8000吨，并新增江苏常州金坛儒林镇园区西路9号存放点、核定库容5000吨且不设置地区升贴水，1轮调整下来合计新增核定库容18000吨。消息对盘面的影响偏中性：沪镍2612合约最新价格118160元/吨，较昨结下跌1150元（更新时间：12:47），盘中最低117450元/吨，持仓140572手、成交113546手。

扩容本身并不改变镍的供需基本面，它的产业含义在于交割效率的改善。库容上调覆盖上海、江苏、宁波等主要物流枢纽，新增常州存放点不设地区升贴水，有助于打通长三角货物流转、降低产业客户交割提货的物流成本，从而防范交割挤兑、提升期货服务实体产业的能力。但现货市场的定价撕裂并未因基础设施完善而收敛：长江现货1#镍均价119800元/吨、下跌950元，氯化镍37800元/吨持平，硫酸镍30500元/吨持平，而电池级硫酸镍28000元/吨、下跌200元，电镀级硫酸镍33000元/吨持平，电池级硫酸锰7560元/吨持平。纯镍单日回落950元而镍盐几乎不动，同一原料在金属端与盐端被给出截然不同的定价，电池级与电镀级硫酸镍之间5000元/吨的价差，就是这种分化的直接读数。

钴链则是另一套运行节奏中的同步走弱：长江现货1#钴均价230000元/吨、下跌2000元，钴粉292500元/吨、下跌7500元，钴酸锂4.2V产品252000元/吨、4.5V产品265000元/吨、双双下跌6000元，电池级硫酸钴47550元/吨、下跌1500元，氯化钴55250元/吨、下跌1000元，而氧化钴180000元/吨、电池级四氧化三钴201000元/吨保持不变。同一天里，镍的定价分歧由交割基础设施这类技术性变量牵动，钴的弱势则更多来自现货端自身的供需平衡；后续镍价走向仍需跟踪印尼镍供给释放节奏、新能源电池与不锈钢双下游需求、国内外库存变化与仓单增减，而钴价能否止跌，取决于上游供应增量向现货端的传导速度，以及三元正极排产回暖的实际力度。