镍期货市场：市场静候美CPI数据出炉资金谨慎，伦镍收跌0.58%；伦镍最新收盘报16290美元，比前一交易日下跌95美元/吨，跌幅为0.58%，成交量为11495手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘大幅度收跌。主力合约沪镍2612收报122290元/吨，跌780元，跌幅报0.63%。
伦敦金属交易所（LME）11月9日伦镍库存报271662吨，较前一交易日库存量减少306吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货高开为主；主力月2612合约开盘报123280较前一日结算价上涨210元，9：10分沪镍主力2612合约报122790跌280元；沪期镍高开后窄幅震荡；海外方面，市场聚焦晚间美国 10 月 CPI 数据，在上周非农数据超预期后，通胀走向将直接影响美联储 12 月加息预期，金属市场整体保持谨慎。中东局势缓和推动油价回落，进一步削弱成本端支撑。国内方面，10 月社融与进出口数据今日揭晓，经济修复节奏仍存不确定性，地产链偏弱继续拖累不锈钢消费预期。隔夜美股三大指数集体反弹超 2%，科技股领涨带动风险偏好回升，美元指数同步回落 至 101.66 关口。然而美元走弱并未给镍价带来有效支撑，国内供需宽松格局持续压制盘面，叠加下游采购意愿低迷，镍价延续弱势整理态势。
各品类供需与产业链全景
矿端，印尼主流镍矿报价延续下行走势，内贸矿贴水幅度持续走阔，矿山让利促成交的意愿较强；菲律宾主产区雨季有所延后，矿端供应释放周期被动拉长。中间品环节，高冰镍月度产量预计环比小幅回落；氢氧化镍钴受硫磺价格下行、生产利润持续压缩影响，产量环比出现明显下滑。再生镍供给稳步扩容，成为市场补充供应的重要来源。全产业链整体呈现上游成本下移、中游产能过剩、下游需求疲弱的传导格局，不锈钢与新能源两大核心消费板块暂未显现旺季回暖迹象。
现货交投清淡 产业端最新动态
现货市场跟盘下调，成交表现迟滞，下游以刚需补库为主，观望情绪浓厚，金川镍升水持续收窄。产业消息面，印尼镍矿商协会呼吁规范交易定价以保障税收，2027 年镍矿配额收紧预期持续发酵；印度推出 2.97 亿美元关键矿产加工补贴计划，加码镍锂冶炼本土化布局。
短期前瞻与操作建议
接下来国际端关注美国 CPI 数据落地后的美联储政策信号，以及欧央行行长拉加德讲话；国内端聚焦宏观数据兑现后的市场情绪修复。预计短期镍价运行区间 12.0 万 —12.4 万元 / 吨，整体维持震荡偏弱格局。投资者宜控制仓位，以短线波段思路应对，关注印尼政策落地节奏与库存去化进度，待 CPI 靴子落地后再行方向性布局。
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