一边是“有价无市”，一边是“抢破头”：钴酸锂市场为何冰火两重天？

2025年10月13日，长江有色金属网数据显示，钴酸锂4.2V产品均价报311,000元/吨，4.5V产品均价报336,000元/吨，较前一交易日各上涨1,000元/吨。

近期数据显示，钴酸锂产品价格持续攀升，不同型号产品均价较前期均实现显著上涨，市场呈现供需两旺格局，价格走势接近对中长期价格中枢的预测区间。 

供给端：资源出口限制与产能瓶颈加剧供应紧张
全球钴资源供应高度集中于主要产区，该国自2025年初实施的出口限制政策导致原料到港量显著下降，叠加当地矿山复产进度缓慢，短期内供应缺口难以缓解。印尼镍钴项目因环保政策调整产能释放不及预期，进一步加剧原料紧张。国内冶炼企业面临库存周转压力，部分厂商暂停对外报价，市场进入“有价无市”状态。 

需求端：消费电子复苏与动力电池升级共振
消费电子领域，智能设备带电量提升及换机周期到来推动需求集中释放，头部企业出货量同比大幅增长，占据市场主导地位。动力电池方面，高端车型对高电压产品需求激增，技术迭代加速行业格局分化。储能市场虽增速放缓，但海外订单增量仍支撑需求韧性。 

市场面：价格传导顺畅，产业链惜售情绪升温
原料成本上涨压力向下游传导，碳酸锂价格企稳与钴盐供应收缩形成共振，推动产品价格中枢上移。下游企业为锁定成本提前备货，贸易商囤货待涨现象普遍，市场流通货源进一步收紧。尽管部分终端用户对高价接受度有限，但刚性需求支撑下，价格传导仍显顺畅。

主要资源国通过出口配额、环保政策等手段强化资源控制，全球供应链稳定性面临挑战。新能源产业政策持续加码，高镍低钴技术路线虽降低单吨用量，但总量需求仍随渗透率提升稳步增长。宏观层面，大宗商品金融属性增强，进一步支撑价格中枢上移。 

消费电子旺季与动力电池年末冲量形成需求共振，叠加供应端恢复滞后，预计价格将维持高位震荡。若极端天气影响运输或政策调整加码，不排除突破关键阻力位可能。长期来看，固态电池产业化将打开增量空间，而资源端资本开支不足导致供应增速低于需求，行业供需缺口或逐年扩大，价格中枢有望稳定在较高水平。 

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