订单排产至12月！多氟多大圆柱电池技术领跑，储能及小动力板块爆发在即

2025年9月8日，多氟多（002407.SZ）披露投资者关系活动记录表显示，公司电池业务呈现全维度增长态势，动力电池领域自9月起订单激增，当前生产排期已延续至12月，展现出强劲的市场需求。储能业务保持稳健发展，预计今明两年将持续增长，而两/三轮车电池业务则被视为“超预期增长点”，蓄势待发潜力显著。公司预计2026年动力电池将维持稳定增长，储能及两/三轮车电池将迎来爆发式增长，形成“稳动力+强储能+爆发式小动力”的梯度发展格局。

多氟多明确阶段性产能目标，预计2025年底形成超20GWh电池产能，2026年依据市场需求推进扩产，大概率年底实现超30GWh产能规模。当前动力电池业务占比预计维持在40%-50%区间，2026年将调整至30%左右，储能业务占比提升至50%-60%，两/三轮车市场占比稳定在10%。公司电池业务毛利率已超过10%，未来随着规模化效应及材料循环利用技术深化，毛利率有望持续提升。

公司以大圆柱电池为核心战略方向，聚焦直径40mm以上规格产品，该类电池合格率高且适配新能源汽车、储能及轻型车三大场景，产能占比将达80%以上。方形电池产能占比不足10%，主要用于补充细分市场需求。在储能领域，公司推出50Ah-100Ah专用电池，支持极端环境运行，已中标中广核、阳光电源等大型项目；两轮车领域与爱玛、金彭等头部厂商达成战略合作，2025年出货量目标超2GWh。

当前公司订单满产满销，扩产工作同步推进，若2026年新增产能充分释放，预计电池出货量可达30GWh。尽管海外出口占比稳定在15%-20%，但新签订单普遍采用“随行就市、锁量不锁价”模式，价格动态调整。海外合资建厂项目受政策影响进度滞后，但公司仍计划分阶段推进首个海外基地建设。财务层面，公司预计2025年电池业务营收突破45亿元（同比+160%），2026年有望达80-100亿元，其中储能及两轮车电池收入占比或超50%，成为核心增长引擎。

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