钨价三连涨！供应紧缩遇上需求爆发，新能源如何点燃“工业牙齿”新引擎？

长江有色金属网数据显示，2025年8月7日，长江综合钨粉均价430500元/吨，较上一交易日上涨2500元/吨，连续3天累计上涨7500元。此次涨价背后，是供应端收缩与需求端爆发的双重挤压，更是钨作为战略金属的价值重估。

一、供应端收缩：开采指标下降，资源品位下滑

开采指标缩减：自然资源部下达2025年度第一批钨矿开采总量控制指标58000吨，较2024年减少4000吨，降幅6.45%。江西、湖南等主产区配额下调，直接限制原料供应。

资源品位下降：老矿山品位从0.42%骤降至0.28%，开采成本突破10万元/吨，部分矿山因成本倒挂停产，进一步压缩市场供应。

贸易商囤货：持货商捂盘待涨，江西、湖南主流矿山库存策略收紧，流通库存中30%被贸易商锁定，加剧市场紧张情绪。

二、需求端爆发：军工订单激增，新能源拉动高端需求

军工领域：7月国防科工局采购计划中，硬质合金刀具、穿甲弹芯订单同比增长42%，龙头企业生产线满负荷运转，直接拉动钨粉消耗。

新能源领域：光伏钨丝渗透率突破60%，单GW耗线量达50-52万公里，2025年保守需求量达17758.44万公里，市场规模超66亿元；钨酸锂固态电池材料研发项目预计下半年小批量供货，进一步拓宽高端钨材应用场景。

硬质合金行业：2025年中国硬质合金市场规模预计达415亿元，同比增长7.8%，高端产品占比提升至38%，航空航天领域需求增速达9.4%，成为增长新引擎。

三、政策与市场情绪：出口管制稳定，国际联动推高成本

出口管制政策：国内钨出口受“一单一证”管制，成交周期延长至45天以上，但国际买家加速囤货，德国某企业单月采购量激增45%，反向推高原料成本。

国际价格联动：欧洲APT现货价冲高至445美元/吨度（折合28.3万元/吨），较国内溢价13%，国际市场高价传导至国内，加剧钨粉上涨压力。

四、后市展望

短期（1-3个月）：震荡上行，关注需求持续性

驱动因素：军工订单执行进度、光伏钨丝渗透率提升、国际市场高价传导效应。

操作建议：关注钨粉43万元/吨附近成本支撑，逢低布局多单，警惕短期回调风险。

中长期（6-12个月）：供需缺口扩大，价格中枢上移

供需缺口：全球钨市场年均缺口预计超5000吨，新能源、高端制造领域需求持续增长。
 

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