2026年4月13日，国内钨粉市场延续近期回调态势。据长江有色金属网当日现货行情数据显示，钨粉均价报2,247,500元/吨，价格区间为2,230,000-2,265,000元/吨，较前一交易日下跌20,000元/吨，日跌幅约0.88%。
从供给端审视，全球钨资源正面临前所未有的“硬约束”，这是钨价长期高位的基石。
中国作为全球钨资源的绝对主导者，掌控着超过八成的储量、产量与贸易份额。政策层面，2026年全国钨矿开采总量控制指标较上年进一步下调，并已连续多年缩减，从源头上锁死了合法产能的扩张空间。在环保与安全监管常态化的高压下，江西、湖南等主产区的中小矿山大量关停，行业整体开工率长期维持在低位。
与此同时，高品位资源日益枯竭，开采品位持续下滑，导致开采成本系统性抬升。海外市场同样无法提供有效增量，新矿勘探与投产周期长达5至8年，2026年海外新增产量极为有限，对缓解全球供应紧张局面杯水车薪。权威机构测算，2026年全球钨市场供需缺口明显，占全球总需求的比例较高，且这一缺口在未来数年将持续扩大。目前全产业链库存处于历史绝对低位，持货商惜售情绪依然存在，供给端的刚性收缩构成了钨价最坚实的底部支撑。
需求侧则呈现出“传统企稳、新兴领跑”的全场景爆发格局，为价格提供了长期上行动力。
钨作为难以替代的战略性金属，其应用正从传统的硬质合金、切削工具领域，快速向光伏、军工、半导体等高端赛道延伸。其中，光伏钨丝替代传统碳钢丝的进程正在加速，预计2026年渗透率将突破较高水平，单GW光伏组件的耗钨量可观，仅此一项每年就能带来可观的新增需求。
在军工领域，随着高端装备制造的升级，钨需求年均增速保持高位；在半导体产业，先进制程对高纯钨的需求增速同样维持较高水平，成为新的增长极。尽管短期来看，下游硬质合金及光伏组件企业受制于极高的原料价格，普遍采取“按需采购、降低库存”的观望策略，导致刚需采购节奏放缓，对短期价格形成压制。但这更多是一种成本传导过程中的阶段性博弈，并未改变由技术革新和产业升级驱动的长期需求增长趋势。
政策与市场情绪层面，多重因素交织导致了本轮价格回调。
中国自2025年2月起对多种钨制品实施严格的出口管制，实行“一单一证”管理，近期钨制品出口量同比明显下降，这一方面加剧了海外市场的紧张，另一方面也使得国内市场的价格博弈更为复杂。近期价格下跌的直接诱因，是前期暴涨积累的丰厚的获利盘在高位集中了结，甚至出现恐慌性抛售，同时部分投机资金撤离市场，放大了波动。
此外，废钨市场的深度探底成为重要拖累，废钨钻头等价格自高位回落幅度较大，与原生钨粉价差拉大，削弱了对原生料的价格支撑。行业龙头企业的长单报价出现小幅下调，这一具有风向标意义的举动进一步加剧了市场的谨慎情绪，形成了“龙头降价→市场跟跌→采购观望”的传导链条。
宏观层面，全球经济前景的不确定性及地缘政治风险，使得大宗商品市场整体情绪趋于谨慎，资金风险偏好有所下降，这也对包括钨在内的有色金属价格形成了一定的外部压力。 然而，钨资源的战略稀缺性使其在一定程度上能够抵御宏观周期的波动。
综合来看， 近期钨粉价格的小幅回调，是市场在创纪录上涨后的一次健康调整。
它反映了市场对极端高价的自我修正，以及上下游之间就成本传导进行的再平衡。短期来看，受获利了结情绪和下游观望影响，钨价可能继续震荡整理，下方需关注关键价位的支撑。但长期而言，在供给端受政策严控和资源禀赋限制难以放量、需求端被光伏革命和高端制造持续拉动的背景下，显著的供需缺口将持续吸引长期资本的关注并支撑价格中枢。
对于行业参与者而言，此次回调或为下游企业提供了难得的战略性分批备库机会，同时也提醒整个产业链，在享受资源红利的同时，需加速向高附加值的产品升级，以应对价格高位波动的新常态。
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