CCMN国际市场：今日伦铝反弹上行，LME三个月北京时间15：06报于3551美元/吨，较上一交易日结算价涨41.5美元/吨，涨幅1.18%。
国内期货：今日沪铝主力月2605合约早盘呈现“V”型反转走势行情；午后受伦铝偏强走势带动走强；开盘价报24720元/吨，盘中最高24825元/吨，最低24535元/吨，昨日结算24625元/吨，尾盘收至24760元/吨，涨135元，涨幅0.55%；沪铝主力月2605合约全天成交量215019手增加96013手，持仓量203906手减少3644手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24430-24470元/吨，跌90元，贴水140-贴水100，跌60元；广东现货24335-24385元/吨，跌100元，贴水165-贴水115，持平；上海地区24420-24460元/吨，跌90元，贴水150-贴水110，跌60元。
宏观层面，能源冲击与全球经济的“至暗时刻”
特朗普下令封锁霍尔木兹海峡后，布伦特原油飙升，投资者因对美伊停火存疑，将更持久油价冲击计入价格。同时，特朗普及其顾问评估战事久拖对美经济金融的潜在冲击。此外，IMF和世行本周在华盛顿开春季会议，伊朗战争却如风暴，给会议蒙上经济恶化阴影，这已是新冠疫情、俄乌冲突后全球经济面临的又一系统性冲击，打乱能源供应与供应链，威胁新兴市场和发展中国家，中断全球经济复苏。
基本面：海外隐忧与内需疲软的激烈博弈
供应端呈现出鲜明的“外紧内松”格局。海外供应方面，中东地区的大规模减产已引发市场对全球铝供应短缺的强烈担忧。尽管目前中东铝厂暂无新增停产扰动，但美国封锁霍尔木兹海峡导致的海运受阻风险正在急剧上升，市场正密切关注这一关键物流通道的演变。相比之下，国内电解铝运行产能保持小幅增长态势，冶炼厂生产稳定，产量呈现温和爬升，为国内市场提供了相对充裕的货源。
库存端压力显著，成为压制价格的核心因素。国内铝锭社会库存持续累积，截至4月10日当周，上期所沪铝库存已连续16周录得增长，库存量增加4,224吨至474,332吨，环比上涨0.90%，刷新自2020年4月17日以来的历史新高。这一高企的库存水平对铝价构成了显著的上行压力，使得任何反弹都显得步履蹒跚。
需求端延续弱修复格局，复苏动能不足。铝加工企业开工率出现小幅回落，4月10日当周，国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.5%至64.7%，行业整体延续弱修复态势，各细分板块表现分化加剧。
现货市场维持弱稳行情，现货铝价下跌叠加换月临近导致基差略有走弱。在持续累库的背景下，持货商出货变现意愿强烈，导致现货市场贴水货源泛滥。尽管下游存在逢低补货需求，但单边的刚需难以支撑起市场的整体买兴。且由于缺乏贸易商做市需求的参与，铝市交投氛围略显冷清。午后行情虽略有回暖，但市场仍呈现“出多接少”的局面，低价成交亦寥寥无几。
综合当前走势来看，宏观地缘局势继续主导价格走向，油价居高不下加剧了通胀担忧，进而干扰美联储的利率决议路径，市场多空博弈显著加剧。而在基本面层面，显性库存累积压力巨大，旺季消费需求表现不强，叠加市场浓厚的观望情绪，共同压制了铝价的上行空间，使其在宏观喧嚣与微观疲软的夹缝中艰难前行。关注价格区间24200-25200元/吨。
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