一、宏观面
11月2日纽约汇市尾盘，美元指数下跌0.16%，尾市收于101.719，非美货币普遍走强，以美元计价的有色金属获得估值修复窗口。美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.41%报51983.98，标普500指数跌0.51%报7541.40，纳斯达克指数跌1.07%报25164.32，科技股回调压制了整体风险偏好。国际油价大幅下挫，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货跌7.66美元报96.46美元/桶，跌幅7.36%；伦敦布伦特1月交货合约跌8.66美元报104.77美元/桶，跌幅7.63%，能源成本回落对冶炼与运输环节形成间接减负。美国9月PCE同比反弹至3.6%，市场对12月加息25个基点的预期升至80%附近，美元走弱与加息预期升温并存，金属板块在流动性改善与估值压制之间反复权衡。
二、上期所盘面情况
隔夜氧化铝2701合约收2647元/吨，涨16元/吨，开盘2632元/吨，盘中最高2653元/吨、最低2628元/吨，成交量72857手，持仓量238344手，盘面小幅上行，多头未能形成有效突破。近月2612合约收2636元/吨，涨13元/吨，成交1905手、持仓14639手；远月2702合约收2657元/吨，涨16元/吨，成交5681手、持仓110799手，远月小幅升水，期限结构保持正向。
三、库存与基本面
铝土矿(55-60%)均价595元/吨、西南铝土矿(60-65%)均价495元/吨，均较前一交易日持平，矿石价格维持坚挺，氧化铝成本底部相对固化。据CCMN了解，国内氧化铝运行产能处于高位，新增产能陆续释放，现货供应整体宽松；下游电解铝运行产能接近政策天花板，对氧化铝的采购刚需稳定但缺乏增量，供需两端均无明显边际变化，行业库存维持在合理区间。
四、长江市场行情
11月2日长江综合氧化铝华东市场报价2700元/吨、华南市场报价2650元/吨，均与前一日持平。华东与华南价差维持在50元/吨，区域套利空间有限。市场成交以长单履约为主，散单询价清淡，持货商让价空间不大，下游电解铝企业按需采买，整体交投氛围平稳。
五、CCMN今日价格预测
成本端矿石价格坚挺、供应端产能高位运行，多空力量相对均衡，盘面缺乏趋势性驱动，价格难以走出单边行情。预计今日氧化铝2701合约运行区间2620至2670元/吨；今日长江综合氧化铝价格预测：华东2680至2720元/吨、华南2630至2670元/吨。CCMN今日对现货氧化铝价判断：持平。
CCMN小结：矿石成本托底而供应宽松压制，氧化铝价格延续区间横盘，现货价格或涨跌不大。
长江有色：小江
