镍期货市场：美联储7月议息会议进入决议窗口期资金谨慎观望，隔夜伦镍收跌1.88%；伦镍最新收盘报16945，比前一交易日下跌325美元/吨，跌幅为1.88%，成交6798手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪镍主力合约2509最新收报130040元/吨，下跌1510元/吨，跌幅为1.15%；
伦敦金属交易所（LME）7月28日伦镍库存报267522吨，较前一交易日库存量增加180吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2509合约开盘报130000跌1550，9：10分沪镍主力2509合约报130990元/吨下跌560元；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，美联储 FOMC 议息会议进入核心窗口期，美元维持高位震荡，全球有色金属整体承压，全球资产静待政策指引重新定价。美股呈现极致结构分化，道指走强刷新阶段高点，AI 与存储芯片板块大幅回调，算力题材情绪降温拖累伦锡延续下行。伦镍同步震荡走弱，供需宽松预期压制反弹空间。但国内工业盈利稳步修复，高端制造外贸动能亮眼，稳增长政策温和托底，但传统消费淡季下不锈钢终端需求修复节奏平缓，内需短期缺乏向上爆发力，预计本交易日镍价延续弱势震荡概率较大。
产业链供需分化，增量释放与需求支撑并存
供应端，全球红土镍矿冶炼产能持续爬坡，镍铁、高冰镍、氢氧化镍钴（MHP）供给稳步释放，原生镍整体供给宽松预期强化，是镍价承压的核心产业逻辑。需求端呈现多元支撑：不锈钢仍是耗镍主力，新能源汽车三元电池是最明确的需求增量，电镀、镍基合金领域刚需平稳，高端制造与民用工业需求共同托底，供需整体处于供给增量释放、需求增量逐步兑现的过渡阶段。
行情前瞻：议息定调后镍价走势预判
短期镍价核心锚定美联储政策指引，若释放偏鸽信号、弱化后续加息预期，镍价有望迎来超跌修复；若鹰派表态超预期，或延续弱势震荡格局。中长期供需格局逐步向紧平衡过渡，下方冶炼成本支撑明确。建议投资者严控仓位规避波动，等待宏观信号明朗后，依托产业基本面节奏分批布局。
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