ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍小涨，沪期镍主力月2509合约开盘报123850元/吨，盘中最高报124420元/吨，最低价报122750元/吨，收盘报124360元/吨，上涨320元/吨，涨幅为0.26%，沪镍主力月2509主力合约成交量为165710手。
据长江有色属网统计：7月25日ccmn长江综合1#镍价报123850元/吨-126100元/吨，均价报125700元/吨，较前一日价格下跌50元/吨，长江现货1#镍报123950元/吨-125950元/吨，均价报124950元/吨，较前一日价格下跌100，广东现货镍价报126100元/吨-126500元/吨，均价报126300元/吨，较前一日价格持平。
ccmn镍市分析：宏观面，7月尾声，全球金属市场笼罩在多重不确定性中，美国8月1日关税大限逼近、美联储7月29-30日议息会议在即，叠加7月制造业PMI初值仅49.5（远低预期）、新订单收缩，需求端疲软态势凸显。外盘金属普遍陷入弱势震荡，宏观情绪与贸易摩擦风险持续压制有色金属板块风险偏好。国内市场方面，前期利好情绪逐步消化，资金面减仓离场迹象显现，短期走势更添变数，本交易日镍价呈现窄幅震荡。
供应端：印尼镍矿配额审批平稳，HPAL产能爬坡但部分项目进度不及预期；菲律宾雨季后出货量回升，但苏里高矿山环保减产、海运费上涨推升到港成本。全球精炼镍新增产能释放，纯镍过剩格局延续，伦镍库存累积限制反弹。
需求端：不锈钢占镍消费超70%，当前需求平淡，社会库存小幅去化但钢厂7月排产持平，终端受地产拖累，新能源领域磷酸铁锂抑制镍用量，三元及储能需求增长有限，下游“按需采购”致贸易商出货难，形成“需求不足-价格下跌-观望加重”循环态势。
现货交投：商家刚需补库，整体交投氛围偏向清淡。
短期价格走势预测：短期受宏观、贸易政策及供应增量影响，预计窄幅区间震荡，静候新指引，月底政策强刺激预期或推动镍价短暂冲高，但需求未改善、中印供应高增下，反弹空间有限，长期仍面临过剩压力。
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