今日有色市场“热火朝天”！最吸睛的“铜博士”创16个月新高！有望冲击83500元/吨高位

期货行情：

——9月25日长江现货价格动态：

1#铜价报82520元/吨，涨2380元；升水为170元/吨，跌10元；A00铝锭报20770元/吨，涨90元；1#锌报21800元/吨，涨50元；0#锌报21900元/吨，涨50元；1#铅锭报17175元/吨，涨25元；1#镍报124600元/吨，涨1900元；1#锡报274500元/吨，涨2750元；

近期的有色金属市场，堪称一部“冰与火之歌”——内外铜价飙升创下16个月新高，铝、锌、铅、锡、镍金属受振跟随走强。

最吸睛的“铜博士”。印尼Grasberg矿难成为本轮铜价暴涨的导火索：80万吨湿料涌入矿井、两名工人遇难、BlockCave矿场或延至2026年复产，这些数字背后是自由港公司预计2026年铜产量将比预期低35%的残酷现实。更关键的是，空头回补如多米诺骨牌般被触发，伦敦铜价一度跳涨2%至10172美元/吨，沪铜更是突破82610元/吨。国内铜冶炼企业却笑不出来——加工费持续低位徘徊，硫酸价格下调直接击穿盈亏平衡线，每吨铜冶炼副产品损失数百元，后续开工情况仍需密切关注。铜价有望冲击83500元/吨高位。

铝市则上演着“关税博弈”大戏。欧盟贸易执委与美方在吉隆坡峰会重启钢铝关税谈判，美国对欧盟汽车15%的关税文件虽已生效，但市场更关注油价飙升与铜价暴涨的“双击效应”。国内库存低位叠加国庆备库预期，铝价呈现偏强震荡格局，20650-21000元/吨的参考区间透露出谨慎乐观情绪。

锌价走势则凸显“多空交织”的复杂性。美联储鲍威尔的“数据依赖症”与联储内部分歧，让美元指数走强抑制了锌价涨势。但LME低位去库态势不改，伦锌在30均线附近获得支撑，国内镀锌、压铸锌开工超预期，节前备货尾声的消费韧性仍存，21800-22100元/吨的区间预示着短期震荡修复行情。

铅市呈现“成本支撑”特征。原生铅精矿供应紧张与副产品收益较好形成对冲，华北复产与进口原料增加缓解区域性供应压力。电动自行车电池需求旺季支撑17000-17250元/吨的铅价，但节后采购转弱风险不容忽视。

锡市则上演“供应硬约束”剧本。缅甸佤邦复产缓慢与国内冶炼检修导致精炼锡产量下滑，AI服务器、光伏、新能源汽车的长期需求增长，与淡季家电消费形成“时间差”，272000-276000元/吨的锡价凸显供应瓶颈的支撑强度。

镍市呈现“过剩与紧缺”的悖论。电解镍产量攀升与印尼中间品稳定供应形成长期过剩预期，但新能源需求拉动硫酸镍进口大增，镍矿端供应偏紧形成成本底线，121500-124500元/吨的区间预示着上涨潜力。

站在当前时点，有色金属市场正经历“宏观情绪回暖”与“基本面分化”的双重考验。美联储政策路径的不确定性、国内货币宽松的持续性、各品种供需结构的差异性，都在重塑价格波动的底层逻辑。作为投资者，既要捕捉铜、锡等品种的供应短缺机会，也要警惕铝、镍等品种的宏观情绪扰动。记住：没有永远上涨的市场，只有永远敬畏风险的交易者。

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