长江有色：美伊交火扰动避险升温美元高位待数据指引 13日铅价或震荡回调

【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收涨，开盘报1896美元/吨，高点报1901美元，低点报1886.5美元，尾盘收于1898美元，涨3.5美元，涨幅0.18%；成交量4752手，持仓量190352手。国内夜盘沪期铅高位窄幅震荡，尾盘小幅收涨，主力合约沪铅2508收报16030元/吨，涨5，涨幅报0.03%。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：7 月 13 日全球市场核心要闻：美伊冲突升级致霍尔木兹海峡通行受阻，国际油价大幅跳涨，全球通胀预期与避险情绪同步升温。美国 6 月 CPI 数据及美联储听证会本周落地，年内加息预期高企，美元指数维持高位偏强走势。美股科技股领涨续创阶段新高，地缘风险扰动下市场分歧明显加剧。国内国常会部署数字中国建设，加码算力网新基建。LME 金属涨跌分化，供需与宏观多空博弈，工业金属整体震荡，本交易日铅价走势震荡。

全球铅原料供需格局 矿端偏紧再生端承压
原料端呈现分化格局：天然矿石方面，方铅矿、白铅矿及硫酸铅矿全球增量有限，秘鲁受气候影响进入紧急状态，海外矿山发运受阻，进口矿加工费持续倒挂；国内矿山受雨季及安全检查影响产量小幅下滑，矿端议价权增强。再生原料端，废旧铅酸蓄电池及含铅废杂料流通货源持续收紧，回收商惜售情绪浓厚，采购价格刚性较强，但再生铅企业盈利承压，开工率长期低于合理区间，供应端收缩明显。
产业链运行现状 淡季下成本支撑凸显
当前铅产业链处于传统消费淡季，下游铅酸蓄电池企业开工维持低位，电动两轮车替换需求偏弱，仅汽车启动电池保持刚需支撑。但成本端支撑作用显著，原生铅冶炼利润收窄，再生铅企业普遍亏损，减产范围持续扩大，下方成本线形成较强托底。近期头部电动车企业传导涨价，下游补库意愿边际回升，产业链库存逐步从厂库向流通环节转移，供需弱平衡格局下价格弹性有限。
宏观热点速递与铅价走势前瞻
7 月 13 日国内宏观聚焦上半年消费复苏数据，线下商圈热度回升，新兴产业投资保持高增速；国际方面聚焦美联储政策路径与中东局势演变，均为铅价核心影响变量，预计本交易日铅价窄幅震荡下跌，波动区间报15900元/吨-16000元/吨。建议投资者重点关注 7 月中下旬的消费旺季备货情况及矿山投产进度。
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