【铝周报】低库存焊牢36万吨底盘，A00铝周跌0.49%收24240

一、本周行情综述

本周（2026-09-07 至 2026-09-11）沪铝当月合约周五收24,240元/吨，较上周五（2026-09-04）下跌0.27%；周内高点24,570元/吨，低点24,240元/吨，周均价24,437元/吨。长江现货A00铝周均价24,446元/吨，较上周五下跌0.49%，周内高点24,560元/吨，低点24,240元/吨。伦外铝3M收盘价周五报3,275美元/吨（上周五3,318美元/吨），本周下跌1.30%，周均价约3,320美元/吨。

库存方面，上期所铝库存347,683吨，周减少17019吨。

二、核心因素周度演变

1. 供给端：国内电解铝运行产能逼近4500万吨政策天花板，供给弹性受限；几内亚铝土矿CIF高位、海运费偏强，氧化铝与预焙阳极成本中枢刚性。印度Hindalco全球独家绿电特种氧化铝产线投产，海外供给变局添新变量；国内绿电铝24430元/吨较A00溢价190元，绿电溢价在回落中维持。

2. 需求端：新能源轻量化浪潮改写铝消费结构，12um锂电铝箔39990元/吨、ADC12报24100元/吨、A356.2报24400元/吨，汽车、光伏、储能共振推升高端铝材需求；但传统型材、板带订单偏淡，终端备货谨慎。

3. 库存与比值：上期所铝库存连降11周至36.47万吨、单周降2.70万吨，LME铝走平24.45万吨处本世纪低位，内外低库存共振托底逻辑未破；沪伦比值约7.3-7.4窄幅波动，进口窗口关闭。

4. 成本与利润：氧化铝、预焙阳极及电力成本刚性，电解铝行业平均利润可观，成本支撑与高利润并存，价格下沿被焊牢。

三、周内热点产业资讯盘点

· 9月11日伦铝单日暴跌85美元、沪铝夜盘跳水近450元；美8月PPI超预期、9月加息概率升至70%，上期所铝库存连降11周至36.47万吨、LME续刷本世纪低位，低库存托底与弱需求拉锯。

· 印度Hindalco全球独家绿电特种氧化铝（PPT ATH）产线投产；国内绿电铝24430元/吨较A00溢价190元/吨，绿电溢价在价格回落中维持。

· 上期所铝库存连降11周至36.47万吨、单周降26796吨，LME走平24.45万吨处世纪低位，内外低库存共振托底。

· 轻量化改写铝需求版图：12um锂电铝箔39990元/吨、ADC12报24100元/吨、A356.2报24400元/吨，汽车、光伏、储能终端轻量化推升高端铝材需求。

四、下周市场前瞻

铝价下沿获成本与低库存双重筑牢，上行动能待金九银十需求验证及宏观加息预期落地。预计沪铝及长江现货A00铝围绕2.42万—2.46万元/吨震荡，关注海外扩产进度与下游备货节奏。