长江有色：矿紧、硫酸断供、国内库存大降提供支撑 17日铜价或涨跌不大

长江铜价copper.ccmn.cn短评：美指反弹致平仓压力增大叠加库存高位压制，隔夜伦铜收跌0.26%；智利拟改革审批提速铜产，然矿紧、硫酸断供、国内库存大降，今现铜或涨跌不大。

【铜期货市场】美指反弹致平仓压力增大叠加库存高位压制，隔夜伦铜偏弱整理，尾盘最终以小小阴线结束交易，最新收盘报价13242美元/吨，收跌34美元，跌幅0.26%，成交量16990手减少5811手，持仓量286698手减少2451手；晚间沪铜开盘后冲高受阻，盘面维持窄幅震荡运行态势，主力月2606合约最新收盘价报102290元/吨，跌90元，跌幅0.09%。

伦敦金属交易所（LME）4月16日伦铜最新库存量报401700公吨，较上个交易日减少925公吨，跌幅0.23%。

长江铜业网讯：今日沪铜主力 2606合约早盘低开，开盘价 102170 元/吨，跌210 元。

宏观层面，周四美股延续涨势，标普500指数收涨0.26%，纳斯达克指数收涨0.36%，连续第二日刷新收盘新高。其中，纳指已连续12个交易日收高，创下自2009年7月以来的最长连涨纪录；道琼斯指数亦收涨0.24%。市场乐观情绪主要源于中东局势缓和的迹象：以色列同意与黎巴嫩达成10天临时停火，且美国总统特朗普表示美伊可能于周末再次会谈。尽管消息面引发震荡，但整体交投维持积极。

经济数据方面喜忧参半。美国上周初请失业金人数减少1.1万，降幅超预期，显示劳动力市场仍具韧性。然而，受油价飙升及通胀压力影响，消费者信心跌至历史低点，可能抑制家庭开支并波及就业市场。

制造业方面，美国3月制造业产出意外下降0.1%（预期增长0.1%），工业产出月率下滑0.5%（预期增长0.1%），显示制造业复苏面临挑战。受美元指数走强影响，铜价上方承压，呈窄幅震荡走势。

产业层面，供给端：智利新政府计划通过审批改革，力争未来4-5年内将铜年产量提升至600万吨。刚果（金）国有合资企业亦宣布，对美铜销量将提升至50万吨，较1月承诺量增加五倍。尽管海外矿端整体偏紧，且中东硫磺供应中断引发加工原料短缺担忧，但主要产铜国的增产计划为供应端带来变数。库存端：国内库存显著去化。上海期货交易所沪铜社会库存较3月中旬高点（433,458吨）下降近16.7万吨，反映出国内终端消费需求有明显改善。需求端：“银四”旺季效应显现，市场情绪尚可。虽然房地产、家电等传统领域表现平淡，但AI算力中心建设迅猛，市场对“算力荒”背景下的高需求保持乐观，有效托举铜价。下游开工率虽弱于同期，但整体维持在较好水平。现货市场：受铜价重回10万元/吨高位影响，下游畏高情绪显现，仅维持刚需采购，买兴不足导致现货升水持续承压下调。

后市展望，美伊和谈预期提振了市场情绪，但美国经济数据表现不一，且美联储降息预期降温，宏观压力仍存。基本面方面，国内一季度经济开局良好，政策利好持续释放，叠加库存去化及新兴需求强劲，对铜价构成有力支撑。

预计短期市场情绪维持谨慎乐观，铜价将在高位区间震荡，今日现货铜价涨跌幅度预计有限。

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