霍尔木兹海峡局势骤变，通航量暴跌六成，全球海运风险溢价急速拉升！铁矿石货船会不会堵在半路？钢贸商要不要趁势备货锁价？这两大疑问正成为黑色系市场最受关注的焦点话题，也直接关系着下半年钢材贸易的成本与利润空间。
主流航线不涉海峡，直接堵航风险极低
全球铁矿石海运贸易高度集中于澳洲、巴西两大出口国，合计占全球出口总量超 80%，对应西澳至中国、巴西东岸至中国两大主干航线，均不途经霍尔木兹海峡。伊朗铁矿石年出口量仅占全球总量 1%，我国自伊进口占比不足 1%，即便海峡完全封航，对主流铁矿供应的直接冲击微乎其微，不存在大规模堵船断供的基础。
间接传导持续发酵，运费保费双重抬升
局势升级的间接影响正快速向产业链传导。地缘风险推高国际油价，船用燃油成本占干散货海运成本半数以上，巴西至中国长航线运费弹性更为突出；同时全球航运战争险费率快速上行，船舶绕行预期压缩有效运力，带动干散货运价中枢抬升，最终将通过成本端推高铁矿石到岸价格。
钢贸商备货宜理性，警惕情绪炒作风险
当前国内港口铁矿石库存处于近年同期高位，整体供应宽松。钢贸商无需因局势恐慌性囤货，建议维持按需补库节奏，以常备库存保障日常周转；可适当锁定部分远期低价货源，但需严格控制库存总量，警惕局势缓和后情绪退潮带来的价格回落风险，重点关注海峡局势演化与运费走势的边际变化。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
