铜价高位震荡背后：供应“硬缺口”与需求“新引擎”的长期博弈

近期，全球铜市在宏观扰动与产业基本面的交织中呈现出复杂格局。摩根士丹利分析师艾米·高尔指出，随着伦敦金属交易所（LME）铜价近期逐步追平美国COMEX铜价，该行对LME铜价转向中性预期，预计第四季度价格将维持在每吨14,800美元左右，接近9月中旬创下的峰值水平。尽管美国库存增速放缓令市场情绪略显宽松，但中国需求的强劲表现与供应端的严重中断，仍是支撑铜价的核心逻辑。