供给全面放量 + 电车需求走弱，锂市宽松格局延续，锂价下行通道打开

外电 7 月 7 日消息，LCE 澳新银行发布最新行业报告，对全球锂市场后市走势作出预判，报告指出锂价自 2025 年年中触底反弹后，现已整体转入下行周期，市场长期维持供大于求状态，锂价存在跌至 1.6 万美元 / 吨的可能性。

回顾此前一轮锂价上行周期，多重利好因素共同托举价格走强。国内产业扶持政策落地、澳大利亚锂矿主动减产叠加津巴布韦出台锂精矿出口限制政策，阶段性收紧上游原料供给，同时储能产业持续扩张带来稳定增量需求，多重合力支撑锂价走出一轮上涨行情。

但高价带来的盈利空间快速扭转市场供给局面，成为压制锂价的核心因素。高锂价刺激全球锂矿产能加速复产、扩产，澳大利亚多家此前停工的锂辉石矿山陆续恢复生产，2026 至 2027 年当地锂资源产量将持续放量；国内锂云母相关产能同步集中释放，供给增量进一步扩大。供给端新增压力还来自头部电池企业，宁德时代旗下相关锂矿项目计划于 2027 年恢复生产，届时将为市场带来大规模新增锂原料供给。除此之外，津巴布韦锂原料出口管控政策出现调整，由硬性限制改为配额制，此前地缘政策带来的供给扰动基本消退，原料流通约束大幅减弱。

需求端增长乏力进一步放大锂行业过剩压力。电动车是锂资源核心消费场景，占整体锂消费总量 55%，但当下全球电动车市场销量同比走弱，行业锂需求增速显著回落，增速从前期 25% 大幅放缓至 11%，需求增量难以匹配海量新增供给。

机构通过供需模型测算，2026 年全球锂资源过剩规模将达到 10 万吨 LCE，过剩体量约占全年总需求的 6%，供需宽松格局短期内难以扭转，持续对锂价形成下行压制。综合上下游供给、需求两端变化趋势，澳新银行判断锂价下行空间仍存，后市有望触及 1.6 万美元 / 吨。

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