一、宏观面
美元指数10月21日纽约汇市尾市收于101.780、上涨0.08%，美元对主要货币小幅走强，对以美元计价的镍估值形成轻微压制。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数上涨0.69%报52856.09，标普500指数上涨0.58%报7757.17，纳斯达克指数上涨1.05%报26702.86，费城半导体指数上涨1.97%、年内累计涨幅达62.44%，风险偏好回升带动基本金属整体情绪改善。美联储10月27日至28日议息会议临近，市场对10月按兵不动的定价较为充分，12月重新收紧的预期仍在升温，美元流动性的中期约束尚未解除。能源端，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货下跌0.67美元报97.15美元/桶、跌幅0.68%，12月交货的伦敦布伦特原油期货上涨0.03美元报108.82美元/桶、涨幅0.03%，成本端对不锈钢与新能源链条的压力有限。
二、国际期货盘面行情
伦敦金属交易所伦外镍收盘价16290美元/吨，涨475美元/吨，涨幅3.00%，站上16000美元/吨并连续第四个交易日收涨。同日伦外铜收盘价14371美元/吨、跌85美元/吨，伦外铝收盘价3027美元/吨、持平，伦外锌收盘价3757美元/吨、涨16美元/吨，伦外铅收盘价1904美元/吨、涨6美元/吨，伦外锡收盘价51060美元/吨、跌490美元/吨，镍为六金属中涨幅最大的品种。外盘镍价突破16000美元/吨整数关口，对沪镍开盘形成明确向上的情绪指引。
三、上期所盘面情况
隔夜沪镍2612合约收123270元/吨，涨3470元/吨，涨幅2.90%；开盘121600元/吨，盘中最高123690元/吨、最低121500元/吨，成交量92788手，持仓量151646手。资金集中于2612合约，其持仓量明显高于2611合约的78148手，移仓换月完成后远月成为定价中心。盘面跳空高开后单边上行，最高上探123690元/吨，收盘接近日内高位，121500元/吨附近支撑有效，上方123700元/吨构成短线压力。日线四连阳并突破前期整理区间，短期趋势偏强。
四、库存与基本面
LME镍总库存280866吨，较前一交易日持平，仍处历史高位；上期所镍周库存106648吨，一周减少602吨，去化节奏平缓。本轮反弹的主线来自印尼RKAB配额审批进度偏慢，中间品与镍矿供给预期收紧，叠加市场对印尼新增产能投放节奏的重新评估。国内镍盐价格全面持稳，硫酸镍均价30700元/吨、氯化镍均价38000元/吨、电池级硫酸镍均价28200元/吨、电镀级硫酸镍均价33000元/吨均与前一日持平，纯镍与镍盐走势分化，下游对高价的接受度尚未同步抬升。需求端，300系不锈钢排产维持刚性，新能源长协订单增量有限。
五、长江市场行情
长江现货1#镍报价120350-125150元/吨，均价122750元/吨，涨3200元/吨；长江综合1#镍报价120250-125050元/吨，均价122650元/吨，涨3150元/吨；长江综合电解镍(板状)均价123700元/吨，涨2700元/吨。该报价形成于上个交易日上午竞价时段，按隔夜沪镍2612合约123270元/吨测算，现货对期货贴水520元/吨，贴水格局意味着现货存在跟随盘面上修的空间。
六、CCMN今日价格预测
伦外镍收盘价16290美元/吨、涨475美元/吨实现四连涨并突破16000美元/吨，印尼供给预期收紧是核心驱动，隔夜沪镍2612合约上涨2.90%至阶段新高，现货对期货贴水520元/吨、补涨需求明确。制约因素在于LME镍库存28.09万吨仍处历史高位，全球镍市过剩的中期格局未变，镍盐价格全面持稳显示下游对高价的接受度有限。预计今日长江现货1#镍价格区间123500-125500元/吨。CCMN今日对现货镍价判断：涨。
CCMN小结：美元指数涨0.08%至101.780，伦外镍收盘价16290美元/吨、涨475美元/吨，隔夜沪镍2612合约收123270元/吨、涨2.90%，LME镍库存持稳28.09万吨，现货对期货贴水520元/吨，今日现货镍价看涨。
长江有色：有色通
