一、宏观面
隔夜美元指数走强，截至纽约汇市尾盘收于102.590，上涨0.37%，10年期美国国债收益率上行0.43个基点报5.244%，2年期报4.804%，高利率环境继续压制以美元计价的镍等有色金属估值。美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.38%报51850.55点，标普500指数跌0.06%报7807.24点，纳斯达克指数跌0.44%报27245.9点。本周美国9月CPI、零售销售与PPI数据将陆续公布，市场预计9月通胀率将由8月的3.4%升至3.6%，芝加哥商品交易所利率观察工具显示，交易员预计美联储10月加息的可能性接近22%，高于上周五的17.7%，宏观预期边际转紧。产业政策方面，印尼政府推进限制新增半成品镍冶炼产能的政策取向，以缓解全球供应过剩并推动产业向高附加值下游转型，资源端限产预期为镍价带来情绪托底。国际油价大幅走高，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货上涨1.89美元报每桶93.74美元，12月交货的伦敦布伦特原油期货上涨1.93美元报每桶106.65美元。
二、国际期货盘面行情
隔夜伦敦金属交易所伦外镍收盘价15630美元/吨，跌70美元/吨，跌幅0.45%，持仓量245215手。价格在15600美元一线窄幅波动，印尼限产预期与海外高库存、美元走强相互对冲，外盘缺乏方向性突破，对国内沪镍开盘的指引中性。
三、上期所盘面情况
隔夜沪镍2611合约收118160元/吨，跌480元/吨，开盘118450元/吨，盘中最高118910元/吨，最低118020元/吨，成交量50292手，持仓量140385手。期价继续在12万元关口下方运行，118000元/吨一线为短期关键支撑，上方压力集中在118900-120000元/吨，日线级别沿5日均线低位横向整理，短期方向尚不明确。
四、库存与基本面
海外方面，伦敦金属交易所镍库存报282228吨，较前一交易日减少636吨，但绝对量仍处历史高位，对镍价形成持续压制。国内方面，上期所镍周库存报107250吨，较前一周减少245吨。成本与供给端，红土镍矿整体宽松，菲律宾供应同比增量明显，印尼采矿配额仍存放松预期，镍铁成本支撑有限，硫化镍矿高成本产能则持续出清；印尼拟限制新增半成品冶炼产能的政策取向，对中长期供给增速构成约束。需求端，不锈钢占镍消费的六成以上，地产与基建增速放缓令不锈钢需求增长乏力，部分钢厂减产；三元电池受磷酸铁锂挤压增速放缓，难以完全填补不锈钢需求下滑的缺口。纯镍与镍盐双轨背离延续，硫酸镍31200元/吨，跌200元/吨；氯化镍38500元/吨，与前一日持平。
五、长江市场行情
上个交易日长江现货1#镍均价报120550元/吨，跌1350元/吨，价格区间118550-122550元/吨；长江综合1#镍均价报120550元/吨，跌1250元/吨，电解镍(板状)均价报121800元/吨，跌1100元/吨。以隔夜沪镍2611合约118160元/吨计算，现货较盘面升水约2390元/吨。持货商挺价意愿尚存，下游按需采购，成交氛围整体平稳。
六、CCMN今日价格预测
综合来看，印尼限制新增半成品镍冶炼产能的政策预期构成短期托底，LME镍库存高位、红土镍矿宽松与不锈钢需求疲软仍形成主要压制，美元走强与加息预期升温进一步压制估值，多空力量相对均衡。预计今日沪镍2611合约参考区间117000-120000元/吨，伦镍外盘参考区间15300-15900美元/吨，长江现货1#镍价格区间为119500-122500元/吨。
CCMN今日对现货镍价判断：涨跌有限。
CCMN小结：印尼限产预期托底与全球过剩格局压制相互对冲，美元走强压制估值，需求端承接乏力，今日现货镍价涨跌不大。
长江有色：鑫鑫
