9万手持仓压顶、社库去化僵持！304贴水545元，不锈钢破局路标指向哪

不锈钢盘面像一根被两端拉紧的弦。7月30日，不锈钢主力合约SS2609最新价格14555元/吨（11：30），较昨结14515元微涨，日内在14545至14685元之间窄幅摆动，成交90953手、持仓81979手。与上一交易日88813手相比，持仓回落约7800手，但仍在8万手上方，说明多空双方都未轻易退场。日内振幅仅240元，显示分歧收敛却互不退让。沪镍主力NI2609同步回落至130780元/吨（11：30），给成材端再添一层观望情绪。316L系报价则维持稳定，无锡316L/2B 1.5*1219联众报30000元/吨，与304的波动形成对照。从盘面结构看，不锈钢与沪镍双双呈现低波动、高持仓的特征，这正是方向选择前的蓄势形态，资金在成本与需求之间反复权衡。从持仓结构看，前二十名会员多空持仓依旧胶着，净空头寸始终胶着、未见收敛。

把镜头切到现货，304冷轧报价勾勒出清晰的区域结构。无锡304/2B 2.0*1219太钢报15150元/吨（较昨日涨50元），佛山同规格报15600元/吨（较昨日涨50元），两地价差约450元/吨，精加工溢价集中于薄规格与特殊表面。主力SS2609最新14555元/吨（11：30），较无锡现货15100元/吨低约545元，期现维持贴水结构。这种贴水意味着贸易商套保盘解锁节奏被推迟，也令钢厂远期订单的定价锚摇摆。据CCMN平台7月30日报道，社会库存去化节奏已由前期快速收窄转入僵持，下游以随用随采、刚需补库为主，主动累库意愿不足。上期所不锈钢仓单仍处相对高位，交割压力未见释放，进一步压制现货挺价底气。无锡与佛山两地304报价维持分化，同一钢种在不同市场呈现分层报价，贸易商的跨区域流转套利空间随之打开。430系则相对持稳，无锡430/2B 1.0*1219太钢报7700元/吨（较昨日涨50元），与镍系的分化延续。贸易商反馈，区域价差放大了套保与流转需求，薄规格与特殊表面的精加工溢价尤为突出，跨区域套利成为主要操作。

综合来看，81979手持仓与约545元贴水，共同刻画出"上有成本托底、下有需求压顶"的拉锯形态。库存与持仓是破局前最该盯防的两个先行变量，其边际变化往往领先于价格本身的突破。后续需重点关注社会库存周度变化、钢厂到货节奏与镍铁招标价——若去化重新提速，贴水修复将为钢价打开向上空间；若僵持延续，区间运行格局短期难破，期现基差与持仓变化将成为观察破局的首批路标。值得留意的是，沪镍持仓仍超16.7万手，原料端的资金博弈并未停歇，这将通过成本链条持续映射到成材定价。对于贸易商而言，套保盘何时解锁，或许比价格本身更值得提前布局，库存与持仓的边际信号正变得比报价更重要。一旦社库去化重新提速，贴水修复与持仓回落将共同确认方向，钢价也才具备突破区间的动能。

CCMN长江有色网讯 小江