多空剧烈拉扯！美元反弹叠加政策利好对冲，今日金属市场走出极端分化行情，多空分歧拉满，北约峰会开启、美债大额拍卖推升收益率，非农疲软降息预期与鹰派讲话博弈，金银集体回调；OPEC + 增产油价走弱压制金属成本。国内宏观：8000 亿重大项目资金全额落地，程序化交易新规落地，AI 消费政策托底制造业需求。高盛下调铝价预期，沪锌、不锈钢走强，铜锡白银走弱，LME 全品类库存同步去库，新能源金属锂持续承压，基建与算力需求形成长期支撑。
基本金属，整体行情分化
内盘：沪铜主力合约最新收报102970元/吨，上涨110元，涨幅为0.11%，沪铝主力合约最新收报22940元/吨，上涨105元，涨幅为0.46%，沪锌主力合约最新收报24740元/吨，上涨275元，涨幅为1.12%，沪铅主力合约最新收报15905元/吨，上涨5元，涨幅为0.03%，沪镍主力合约最新收报126700元/吨，上涨10元，涨幅为0.01%，沪锡主力合约最新收报409250元/吨，上涨870元，涨幅为0.21%，沪金主力合约最新收报903.76元/克，下跌7.54元，跌幅为0.83%，沪银主力合约最新收报14880元/千克，下跌317元，跌幅为2.09%。
外盘 LME：截止17:17分，伦铜最新收报13396.5美元/吨，下跌14.5美元，跌幅为0.11%，伦铝最新收报3130.5美元/吨，上涨17.5美元，涨幅为0.56%，伦铅最新收报1891美元/吨，上涨10美元，涨幅为0.53%，伦锡最新收报53245美元/吨，上涨145美元，涨幅为0.27%，伦锌最新收报3596.5美元/吨，上涨17.5美元，涨幅为0.49%，伦镍最新收报16350美元/吨，下跌150美元，跌幅0.91%。
黑色金属产业链
全线偏弱，仅不锈钢逆势上涨；铁矿跌 0.47%，螺纹、热卷跌幅约 0.2%；焦煤大跌 1.24%、焦炭跌 0.77%。核心利空：下游地产需求修复缓慢，钢厂原料采购谨慎；不锈钢受益新能源设备、家电订单走强独立行情。
锂电新能源金属（碳酸锂、工业硅、多晶硅）
碳酸锂主力合约大跌 1.35%-2.22%，拖累锂矿板块；工业硅小幅走弱，多晶硅微涨。短期压力：新能源车车船税优惠退坡预期，下游电池厂压价；中长期光伏、储能装机规划支撑锂、硅底部空间。
贵金属（黄金、白银、铂钯）
全线回调：COMEX 黄金跌 0.62%、沪银主连跌幅超 2%，铂、钯同步走弱。核心压制：美元反弹、美债收益率上行，多头获利了结；央行持续购金、全球降息预期支撑金价下方空间有限，回调视为中长期配置窗口。
明日聚焦北约决议、美 10 年期美债拍卖、国内外汇储备数据。金属维持结构性震荡，铜铝受基建托底偏弱抗跌，贵金属承压，小金属、不锈钢相对占优。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
