低库存焊牢底盘、美元退潮推涨！沪铝夜盘再冲24390、伦铝3318，铝价续涨逻辑未破
【长江有色讯】9月4日早间，铝市延续偏强格局。隔夜伦铝收3318美元/吨涨23美元，沪铝2610夜盘收24390元/吨涨115元；长江现货A00铝9月3日均价24350元/吨涨270元，站稳两万四上方。低库存与美元走弱双轮驱动下，铝价续涨逻辑暂未被打破。
铝早评显示，伦铝收3318美元/吨涨23美元，沪铝2610夜盘收24390元/吨涨115元；9月3日长江现货A00铝均价24350元/吨涨270元，区间24330至24370元/吨，两万四关口进一步夯实。
二、上期所铝库存连降十周至39.15万吨、LME仅24.60万吨处本世纪低位。
上期所铝库存8月28日当周降至391498吨、周减12299吨，为连续第十周下降，十周累计去库超12万吨；LME铝9月3日库存245975吨、日减250吨，仍处本世纪低位区间。低库存为铝价提供刚性底盘。
三、铝升贴水由平水转升，现货升水结构修复。
长江现货铝升贴水均价15元/吨，区间c5至b35，现货端由前期平水转为小幅升水，反映下游接货意愿边际改善。
四、美联储鸽派信号叠加美ADP爆冷，美元走弱提振金属集体反弹。
美国8月ADP私营就业新增3.8万人，大幅低于4.8万的市场预期，创年内最慢增幅；美联储理事释放鸽派信号，9月加息概率单日暴跌13个百分点，美债收益率回落，隔夜LME基本金属全线收涨，铜铝锡联袂走高。
五、旺季需求边际回暖，电网与新能源订单支撑下游补库。
ccmn早评指出，电网、新能源等终端订单回暖，下游补库需求对现货形成支撑，今现货铝或延续上涨。
六、废铝货源偏紧叠加原铝走强，现货铝合金持稳跟涨。
9月3日长江综合ADC12铝合金锭华东涨200元至23815元/吨、华南涨220元至24200元/吨；隔夜伦铝3318涨23美元，铸造铝合金2611收23610元/吨涨20元，废铝贸易商挺价、货源偏紧。
七、氧化铝期价放量大涨，成本端抬升。
隔夜氧化铝2610合约收2743元/吨涨36元、涨幅1.33%，成交10.01万手放量上行；长江综合氧化铝华东2730元/吨、华南2665元/吨双双持平，期货转为小幅升水，今日氧化铝价格或小幅上涨。
八、铝土矿供应偏紧、进口矿海运费逼40美元，氧化铝进退两难。
几内亚雨季影响发运、铝土矿CIF报价坚挺于72至73美元/干吨，进口矿现货海运费重心上移逼近40美元/吨；与此同时烟台港铝土矿发运量截至8月底突破900万吨，港铁联运筑牢腹地保供通道，原料端多空交织。
九、Q4原铝对日升水砍22%至310美元，亚洲溢价松绑与内外定价拉锯加剧。
据CCMN平台9月1日报道，Q4原铝对日升水报310美元/吨，较Q3的395美元下降22%；而伦铝逆势冲3295美元/吨，外盘靠低库存支撑，内外定价博弈升温。
十、电解铝运行产能仍处高位、供给增量在路上，政策预期给予底部支撑。
9月3日铝日报显示，宏观面美元偏强压制有色估值，但国内政策预期给予底部支撑；产业面电解铝运行产能仍处高位，供给增量在路上，中期供给宽松预期仍对价格上方构成约束。
CCMN小结：低库存与美元走弱构成短期双支撑，沪铝夜盘再冲24390、伦铝站上3318，现货A00铝稳于24350，铝价续涨逻辑暂未被打破。但电解铝运行产能高位、供给增量在路上，且LME库存虽处低位却降幅收敛，上方空间需旺季需求实质兑现来确认。短期关注今日现货成交与沪铝能否站稳两万四。
【CCMN长江有色网讯 小江】
