2025年10月31日白银市场呈现强势上行态势，现货与期货市场同步走高，为四季度末行情注入强心剂。据长江现货数据显示，当日1#白银均价报11500元/千克，较上一交易日大幅上涨270元，涨幅显著；期货市场同样表现亮眼，截至11:00，沪白银主力2512合约报价11424元/千克，上涨142元，涨幅达1.26%，盘中最高触及11534元/千克，展现出强劲的上行动能。
从市场交投维度观察，白银期货市场活跃度同步提升，为价格上涨提供支撑。数据显示，当日沪白银主力合约持仓量达29.27万手，成交量攀升至49.53万手，反映出在价格上行过程中，市场多空博弈加剧但多头力量占据主导，资金对白银资产的关注度明显提升。值得注意的是，当日国内白银市场与国际市场呈现分化态势，伦敦银现当日早盘报48.78美元/盎司，较前一交易日小幅下跌0.60%，国内市场的独立走强凸显本土需求端的强劲支撑。
工业需求的持续扩张成为本次白银价格上涨的核心驱动力之一。当前光伏与新能源汽车行业的高速发展正不断释放白银消费潜力，据行业数据显示，2025年全球光伏新增装机预计同比上升18%至660GW，而N型电池的普及使得每GW光伏装机的白银消耗量增至10吨；与此同时，全球新能源汽车产量已突破4000万辆，单车用银量达35克，较传统燃油车增长71%。双重引擎驱动下，2025年全球工业用银需求有望突破7500吨，刚性需求支撑下白银基本面持续改善，为价格上行奠定坚实基础。
从估值角度来看，白银的长期配置价值也为短期行情提供了助力。当前白银价格无论从名义价格还是实际购买力角度均处于历史相对低位，其名义价格较2011年高点低38%，若以1980年峰值对应实际购买力推算，当前价格仅相当于历史顶部的17.5%，显著的低估状态吸引部分长期资金入场布局。叠加近期国内贵金属市场整体情绪回暖，上海黄金T+D当日同步上涨1.29%，黄金与白银形成联动效应，进一步放大了白银的上涨弹性。
展望后市，行业分析人士认为，白银价格短期或受国际市场波动影响存在震荡整理可能，但中长期上涨逻辑仍未改变。一方面，光伏、新能源汽车等终端行业的持续增长将维持工业用银需求的高景气度；另一方面，当前白银低估状态与全球避险情绪的潜在升温，均为价格提供支撑。不过需注意，若后续国际美元指数走强或工业需求不及预期，可能对白银价格形成阶段性压制，投资者需关注供需数据与国际市场动态的变化。
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