长江有色： 议息在即加息预期升温美指反弹施压 16日镍价或下跌

镍期货市场：联储 9月 FOMC 议息前夕加息预期升温美指延续上涨，隔夜伦镍收跌3.04%；伦镍最新收盘报15940，比前一交易日下跌500美元/吨，跌幅为3.04%，成交12000手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪镍主力合约2610最新收报121020元/吨，下跌3060元/吨，跌幅为2.47%；

伦敦金属交易所（LME）9月15日伦镍库存报278580吨，较前一交易日库存量增加4248。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2610合约开盘报123870较前一日结算价下跌210元，9：10分沪镍主力2610合约报120680跌3400；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，美联储 9 月 FOMC 议息进入关键窗口期，市场对高利率维持周期延长的担忧持续升温，叠加油价上行推升通胀粘性预期，美元指数震荡走高，隔夜美股全线收跌，全球风险资产普遍承压，LME 基本金属走势分化，伦镍领跌基本金属板块。国内稳增长政策托底工业金属中长期需求，基建与制造业投资韧性凸显，新能源赛道增长逻辑清晰，为镍需求形成底部支撑。国内精炼镍进口窗口持续收窄，社会库存维持相对低位，现货支撑下内盘镍走势显著强于外盘。短期镍市处于宏观偏空与基本面支撑的博弈格局，震荡运行为主基调。

当前镍全产业链供需分化显著：红土镍矿整体供应宽松，印尼 Weda Bay 大型镍矿复产释放增量，硫化镍矿资源偏紧、全球增量有限；高冰镍产量环比回落，转产利润持续承压，供给边际收缩；氢氧化镍钴（MHP）产量环比微增，湿法产能释放平缓，电池端前驱体备货节奏偏慢。再生镍产量稳步提升，成为国内供应重要补充，国内精炼镍产量环比回落，进口窗口持续关闭。下游不锈钢排产恢复平缓，新能源需求韧性尚存但暂未出现增量爆发，全球镍市过剩格局短期难改。

宏观前瞻与操作建议
国际层面，美联储议息决议落地为近期核心变量，油价高企推升通胀忧虑，美元指数或维持高位震荡；国内层面，稳增长与基础研究支持政策持续发力，新能源产业链长期需求具备托底支撑。预计短期伦镍核心波动区间为 15700-16000 美元 / 吨，整体维持区间偏弱震荡格局。操作上建议投资者短线以观望为主，等待政策靴子落地后，结合库存变化、下游补库节奏信号择机布局。
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