金价回调不必悲观？沪金2612回落2.46元、瑞银称央行购金托底，黄金中期行情仍被看好

沪金2612合约最新价格905.32元/克，较上一交易日结算价907.78元/克回落2.46元（更新时间：11:39）；盘面在901.00元/克低开后一度下探897.98元/克，随后震荡收回至905.50元/克附近，日内波幅约7.5元/克，多空围绕900元/克整数关口的争夺仍未停歇。与之形成鲜明反差的是，外盘纽约黄金同期走强至4203.241美元/盎司，较昨结4190.600美元/盎司上涨12.641美元，内外盘走势短暂背离，令市场对黄金短线方向的分歧再度升温。沪金2612当日持仓229219手、成交125677手，资金并未因短线回落而撤离，反而在905元/克一线持续沉淀，说明逢低买盘仍在场。从盘口结构观察，下方挂单密度显著高于上方抛压，买盘承接具备一定持续性，短线资金的波段操作并未改变中长期配置资金缓慢流入的整体格局，单日回落更多属于节奏层面的调整而非趋势反转。

据CCMN平台10月13日报道，瑞银财富管理投资总监办公室发布最新观点，维持对黄金的中期看多判断，认为随着市场下调美联储加息预期，金价有望在年末重新恢复上涨动力。支撑这一判断的核心逻辑来自央行购金：全球央行已连续多年净增持黄金储备，为价格构筑了坚实的需求底线，即便美元阶段性偏强对短线形成压制，央行买盘的托底效应仍使黄金难以出现趋势性深跌。当前纽约黄金已站稳4200美元/盎司关口，而沪金2612在905元/克一线获得买盘承接，显示出避险资金对黄金的配置意愿并未消退。从比价关系看，国内金银比约61倍，处于近年偏高水平，反映资金对黄金的谨慎与对白银工业属性的博弈并存，这也说明本轮黄金回落更多源于短线情绪而非中长期逻辑转向。央行购金的慢变量仍在持续累积，为后续行情留存了修复空间，机构对后市的判断虽存分歧，但普遍认同央行购金这条主线尚未终结，货币属性的回归正逐步压过短线避险情绪的摆动。

综合来看，短线美元偏强与部分获利了结令沪金2612承压回落，但央行购金与降息预期淡化构成的双重支撑，使黄金中期上行逻辑并未逆转。后续需重点关注美元指数走向、美联储政策信号及全球央行购金节奏的变化；若外盘强势延续，沪金2612或重新向907元/克上方修复，而一旦央行购金数据超预期，贵金属的避险配置价值仍将在不确定性环境中吸引资金回流。对配置型资金而言，急跌往往对应着更优的建仓价位，只要央行购金的节奏不被打断，黄金的重心抬升趋势就难以被轻易逆转，逢低吸纳仍是主流策略，金价年末行情值得期待。