稀土出口管制博弈进入相持阶段。战略稀缺属性与外贸约束相互拉扯，现货在前期回落后今日暂归平稳。据CCMN平台7月24日报道，工信部零碳工厂名单落地为稀土永磁带来工业节能增量需求。政策暖意与盘面冷势形成对照，定价权争夺仍是主线。海外对我国稀土永磁依赖度短期难降，谈判筹码随库存消长而移动。市场此前押注出口放松带来补库，但许可节奏仍偏审慎。若出口许可发放节奏边际放松，则外需补库可能抬升现货成交活跃度。稀土作为战略金属，其定价不仅取决于供需，亦受外贸工具与产业安全考量牵引。近期海外磁材库存去化偏慢，补库意愿受政策预期牵引。国内大厂长协占比稳定，散单成交偏淡。战略资源的安全边界被重新评估，长协与散单价差随之走阔。外贸工具与产业安全考量牵引定价，使稀土兼具商品与战略双重属性。
长江综合氧化钕今日均价报800000元/吨，与昨价持平；氧化镝报1410000元/吨持平；氧化镨报815000元/吨持平；金属钕报990000元/吨持平。供给端国内开采指标刚性，离子型中重稀土配额偏紧。磁材厂按需补库，周度招标量未现放量。风电与工业电机对钕铁硼需求保持韧性，空调能效升级亦贡献增量。若电车装机提速，则镨钕系需求可能温和回补。当前报价反映前期回调后的新平衡，下方有战略稀缺托底。上游分离厂开工持稳，社会库存未现累积，挺价意愿尚存。氧化镧、氧化铈等轻稀土报价持稳，重稀土溢价仍存。再生稀土回收规模有限，对原生供应替代微弱。若工业机器人产量走高，则钕铁硼单机用量可能抬升。磁材出口订单季节性转弱，企业以销定产。下游钕铁硼企业毛利受原料企稳支撑，排产节奏未现收缩。
战略金属稀缺格局为价格提供底部支撑，但短期成交清淡压制反弹高度。后续需关注稀土出口许可发放节奏与下游风电、电车排产。若新能源车装机提速，则镨钕系需求可能温和回补。政策与供需的拉锯仍决定价格中枢。关税与航运成本若波动，则到岸价差可能扩大。多空因素交织下，稀土现货或延续高位横盘。分离厂利润尚可，让价出货意愿有限，价格底部相对坚实。进口矿端缅甸通关节奏仍是变量，若通关放量则中重稀土补给可能改善。现货商普遍执行快进快出，囤货意愿低。价格在区间内等待政策与需求侧的进一步信号。若海外补库窗口开启，则内外价差或向国内价格传导。
CCMN长江有色网讯 小江
