钨价日涨4500元！军工需求+环保限产，钨价格或持续飙升

长江有色金属网数据显示，2025年7月28日，长江综合钨粉均价突破40.9万元/吨大关，单日涨幅达4500元/吨。这一价格异动不仅延续了7月以来钨市场的强势行情，更折射出全球战略资源争夺的激烈态势。作为全球钨储量与产量“双冠王”，中国正通过政策与市场双重调控，推动钨从“工业原料”向“战略资产”跃迁。

一、供应端：政策严控+环保限产，资源稀缺性凸显

1. 开采指标收紧，全球资源集中度提升

2025年，自然资源部首次将钨矿开采总量控制指标定为5.8万吨，同比减少4000吨，降幅达6.45%。江西、湖南等主产区配额分别下调8%和6%，叠加矿山品位持续下滑，原料供给刚性收缩。全球范围内，中国钨储量占比超60%，产量占比高达84.52%，资源垄断性优势进一步强化。

2. 环保督察加码，产能受限

7月初，江西、湖南启动第二轮中央环保督察，多家企业因废水排放不达标被要求限产整改。国内钨精矿开工率降至35%，周产量减少约200吨，市场现货库存降至15天以内，部分厂商甚至出现“断货”现象。欧盟《关键原材料法案》将钨列为“极度重要”战略资源，伦敦期钨库存仅1500吨，创近三年新低，低库存状态成为价格坚挺的核心支撑。

二、需求端：军工订单爆发+新能源崛起，需求激增

1. 军工领域：地缘冲突推高战略需求

2025年7月，国防科工局军工材料采购计划中，硬质合金刀具、穿甲弹芯等钨制品订单同比增长42%。厦门钨业、中钨高新等头部企业已满负荷生产，部分订单排期至2026年。俄乌战场消耗大量钨合金穿甲弹，全球军工产业链对钨的采购量从2024年的2200吨增至2025年的3000吨。美国“黄金穹顶”计划拟部署300套拦截系统，每套需钨合金30吨，仅此一项将消耗9000吨钨，远超全球年产量。

2. 新能源领域：光伏钨丝+锂电池材料需求爆发

光伏行业：钨丝金刚线在硅片切割中的渗透率突破60%，每GW光伏组件需用钨丝约8吨。厦门钨业全球首家量产0.015mm超细光伏钨丝，良品率超90%，2025年产能达300亿米，占据全球20%市场份额。
锂电池领域：钨酸锂作为新型正极材料，在固态电池中的应用前景广阔，宁德时代、比亚迪等企业已启动研发，预计2025年下半年将实现小批量供货，需求量预计达1.2万吨，同比增300%。

3. 传统制造业复苏

1-5月金属切削机床产量增长21.5%，硬质合金刀具产量环比6月增长12%，扭转了连续两个月的下滑趋势。钨的硬度和耐高温特性使其在切削工具、耐磨零件及航空航天部件中不可替代。

三、技术升级：龙头企业引领产业链向高端延伸

1. 厦门钨业：全产业链技术突破

✱研发超细钨粉、3D打印等“卡脖子”技术，硬质合金数字工厂实现全流程智能化，人均产值提升3倍。
✱光伏钨丝技术突破，断线率降低50%，深度绑定隆基、晶科等头部客户。

2. 中钨高新：纳米技术重塑行业格局

✱研发的纳米晶粒硬质合金硬度达HRA93.5，使用寿命是传统产品的5倍，正在重塑航空发动机叶片加工的市场格局。
✱数控刀片市占率达18%，高端产品占比超40%，军工订单占比提升至25%。

四、国际市场：价格倒挂与资源争夺

1. 出口管制引发全球供应紧张

商务部管制导致1-5月钨品出口量同比减少1879吨，日本企业转向德国进口钨废料量激增294%。欧洲APT价格飙升至440-485美元/吨度，同比涨幅超35%，形成国内外价格“倒挂”奇观。

2. 全球资源布局加速

欧盟、美国等经济体加速布局替代性钨矿，但短期内难以缓解供应紧张。刚果（金）与中资企业合作开发的世界最大钨矿——卡莫亚-卡萨拉钨矿，若2026年投产，可能缓解全球供应压力，但短期内价格仍受供需博弈主导。

五、后市展望：短期坚挺，长期需关注替代风险

1. 短期（1-3个月）

供需紧张支撑价格上行，低库存与军工、新能源需求爆发下，钨粉价格或挑战42万元/吨关口。但需警惕消费电子需求季节性回落风险——三季度为传统淡季，若苹果、三星等品牌备货不及预期，可能抑制价格上涨。

2. 长期（1-3年）

✱技术替代风险：日本住友电工已开发出钨基复合材料，在保持硬度的同时降低30%钨用量；若再生钨技术普及率超过40%，原生钨需求可能下降25%。
✱全球供应变化：刚果（金）等新矿投产或缓解供应紧张，但地缘政治风险仍存，企业需建立多元化供应体系。

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