一、宏观面
隔夜美元指数延续反弹，截至纽约汇市尾盘上涨0.56%，尾市收于102.230，重新站上102关口，对有色板块形成一定压制。美股三大指数全线下跌，道琼斯指数跌0.30%报52231.89点，标普500指数跌0.38%报7520.93点，纳斯达克指数跌0.74%报25065.88点，风险偏好小幅回落。国际油价延续弱势，WTI 12月原油期货跌0.93%报86.04美元/桶，布伦特1月原油期货跌1.17%报91.49美元/桶，通胀预期温和降温。整体宏观环境对锡价影响偏中性略偏空。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦锡收盘价46000美元/吨，跌220美元/吨，跌幅0.48%，持仓20783手。伦锡自前期高位回落以来波动明显收敛，46000美元一线暂时企稳，外盘未再出现恐慌性抛压，不过美元反弹背景下上方空间同样受限。
三、上期所盘面情况
隔夜沪锡2612合约收346320元/吨，跌1010元/吨，跌幅0.29%，盘初一度下探342560元/吨，随后逐步收复大部分失地，成交量126476手，持仓42499手。夜盘跌幅明显小于伦锡，内盘韧性较强，期价在345000元一线获得承接。
四、库存与基本面
LME锡库存3840吨，较前一交易日减少5吨，续创阶段新低，绝对库存处于历史低位区间，对锡价构成底部支撑。供应端，缅甸佤邦禁矿尚未解除、越南锁矿政策延续，全球锡矿增量依旧受限，矿端刚性叙事未变。需求端，焊料占锡消费约五成，是消费基本盘，人形机器人、AI算力及光伏焊带打开中长期增量空间，但高绝对价格对下游补库意愿仍有抑制，短期需求基调谨慎。
五、长江市场行情
长江现货1#锡报354500元/吨，涨500元/吨，报价形成于上午竞价时段，对隔夜沪锡2612合约升水约8180元/吨，较前一交易日的6380元/吨进一步走扩。现货升水连续走扩显示货源流通偏紧、上游挺价意愿强，下游在期价回调后逢低接货，成交尚可。
六、CCMN今日价格预测
宏观面美元反弹与美股走弱压制盘面，但伦锡库存续创新低、现货升水大幅走扩，内强外弱格局延续，多空交织下锡价料维持高位拉锯。今日长江现货1#锡价判断：小幅下跌，运行区间351000-353000元/吨；隔夜沪锡2612合约参考345000-350000元/吨，LME伦锡参考45500-46500美元/吨。
CCMN小结：隔夜伦锡小跌220美元、沪锡夜盘跌1010元，但LME库存降至3840吨低位、现货升水走扩至8180元，下方支撑扎实，今日现货锡价预计震荡整理，关注350000元一线得失。
长江有色：小江
