一、宏观面
10月27日纽约汇市美元指数收于102.319，涨0.35%，连续两日走高。美股三大指数全线上涨，道指涨0.03%报52377.57点，标普500涨0.60%报7722.60点，纳指涨1.18%报26477.81点；表征半导体景气度的费城半导体指数大涨3.60%，安森美、超威半导体、博通等芯片股集体走强。焊料占锡消费约五成，费半连续两日全线上扬，对锡终端需求预期形成正向传导；美元走强本身压制美元计价金属，但半导体链条的强势更为直接，两者相抵后锡价获得的是偏多指引。
二、国际期货盘面行情
LME伦锡收盘价51305美元/吨，涨505美元/吨。前一交易日仅微涨之后重新放量走高，外盘跟涨力度较前期明显增强，伦锡库存低位、现货偏紧的结构没有改变。隔夜盘面给沪锡开盘提供的是向上的情绪指引，内强外弱的比价格局仍在延续。
三、上期所盘面情况
隔夜沪锡2612合约收387060元/吨，涨1900元/吨，涨幅0.49%；开盘386000元/吨，盘中高点388200元/吨，低点383370元/吨，成交60143手，持仓40041手。夜盘重心稳步抬升，回踩383000元/吨一线即获承接，短线支撑看385000元/吨，压力位在390000元/吨整数关。日线级别站稳均线系统，MACD红柱延续，短期方向偏上。
四、库存与基本面
- LME锡库存4000吨，较前一交易日持平，绝对量处于历史偏低区间。
- 上期所锡库存5088吨，较前一周减少814吨，连续多周去化。
- 矿端，缅甸佤邦禁矿已超两年，越南同步收紧出口，原料刚性约束未见松动。
- 国内锡焊料企业开工总体平稳，光伏焊带与AI算力相关订单形成补充，废锡供应偏紧，加工费承压。
五、长江市场行情
长江现货1#锡均价388500元/吨，涨4000元/吨；长江综合1#锡均价388400元/吨，涨4000元/吨。现货对沪锡2612合约升水约1440元/吨，按两价折算沪伦比价约7.54，内强外弱结构延续。据了解，冶炼厂挺价意愿较强，下游按需采购，畏高情绪与刚性补库并存，成交集中在低价货源。
六、CCMN今日价格预测
隔夜伦锡放量上涨、费半强势提振焊料需求预期，叠加矿端刚性约束与库存去化，锡价运行重心有望继续上移。预计今日沪锡2612合约运行区间387000-393000元/吨，LME伦锡区间51000-51800美元/吨。
CCMN今日对现货锡价判断：涨，预计长江现货1#锡价格区间390500-393500元/吨。
CCMN小结：矿端供给弹性被锁死，库存低位配合半导体景气回升，锡价易涨难跌，回调即是下游补库窗口。
长江有色：鑫鑫
