双硅盘面的分化信号，正在资金撤离的节奏里被放大成一道裂痕。8月26日午间，硅铁2611合约最新价格5942元/吨，较昨结6008元下跌66元（更新时间：11:40）；锰硅2611合约最新价格5978元/吨，较昨结5954元上涨24元（更新时间：11:40）。硅铁与锰硅在同一个钢招窗口里，却走出方向相反的行情，多空在终局摊牌前夜悄然分道扬镳，盘面的天平已不再像上月那样齐步倾斜，资金的每一笔减仓都在重新书写筹码分布。
持仓数据是这场博弈最诚实的注脚。硅铁2611成交293435手、持仓445643手，锰硅2611成交185014手、持仓405431手，双硅合计持仓约85.11万手，较8月25日的87.5万手回落约2.4万手，在连续多日历史高位攀升后首现松动，这是资金从单边押注转向套保对冲的最直接证据。次主力硅铁2609报6116元、锰硅2609报5862元，近月升水结构犹在，但主力与次主力之间约174元的硅铁价差，正折射出市场对交割月逻辑的不同判断——近端价格更高，意味着现货与近月仍有支撑，而远月主力走弱则指向中期供需预期的降温。现货端同步给出交叉信号：硅铁在上海、包头、天津三地报价区间5800-6050元/吨，8月26日全线再跌50元，已是连续第2个交易日下探，两周累计回落约100元；从区域价差看，天津硅铁5800-6050元/吨与上海同区间基本持平，包头5750-5950元/吨略低，三地联动下跌说明本轮下探并非局部事件，而是需求端一致预期在定价。与之相对，锰铁在上海、天津多档报价当日全线上调50元，硅锰合金5950元/吨持平，铬铁8200-13200元/吨持稳，钒铁82400-82500元/吨不变，期现两条线索拼出清晰图景——硅铁现货连跌与期货走弱形成共振，锰硅则借锰铁挺价守住阵地，资金因此选择了不同的撤离路径，多空在品种间的立场出现结构性切换。若将视线拉长，双硅合计持仓从8月中旬的80万手出头一路堆到87.5万手，再到今日的85.11万手，资金的进与退都在钢招定价的关键节点上反复博弈，每一轮增减仓都对应着对9月钢厂采购量的重新投票。
综合来看，双硅合计持仓虽仍处85万手量级的阶段高位，但单日减仓叠加硅铁期现双弱，已经释放出资金从单边押注转向套保对冲的明确信号。9月钢招定价在即，硅铁冶炼利润被电价、焦炭等成本项挤压、锰硅靠锰铁挺价支撑的格局能否延续，将直接决定下一轮持仓是回流还是继续撤退。后续需重点关注钢招量价与产区开工的实时变化，那将是检验本轮资金撤离成色的关键试金石。持仓的每一次腾挪，都是市场在为9月钢招定价提前投票。
CCMN长江有色网讯 小江
