CCMN国际市场：今日伦铝冲高震荡，LME三个月北京时间15：05报于3174美元/吨，较上一交易日结算价涨7美元/吨，涨幅0.22%。
国内期货：今日沪铝主力2608合约窄幅震荡；开盘价报23350元/吨，盘中最高23380元/吨，最低23140元/吨，昨日结算23210元/吨，尾盘收至23180元/吨，跌30元，跌幅0.13%；沪铝主力月2608合约全天成交118735手减少97888手，持仓量185951手减少7249手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23160-23200元/吨，跌90元，贴水30-升水10，持平；广东现货23155-23205元/吨，跌90元，贴水35-升水15，跌35元；上海地区23150-23190元/吨，跌90元，贴水40-贴水0，持平。
宏观层面，中东地缘局势持续升级，美方拟扩大对伊打击施压霍尔木兹海峡开放，市场原油及有色供应链中断担忧升温；美国6月CPI同比增3.5%、环比降0.4%，核心CPI回落至2.6%，通胀超预期走弱带动美元、美债收益率下行，为有色板块提供阶段性支撑。但美联储主席沃什国会听证重申高通胀零容忍，未释放宽松信号，美元下行空间受限，压制铝价上行高度。
国内方面，2026年上半年新质生产力相关的新能源、AI、新基建投资增速亮眼，与民生补短板投资形成接力，经济结构优化特征明确，为铝需求筑牢长期底盘。
产业基本面，海外端供应预期边际改善但地缘扰动犹存。阿联酋环球铝业（EGA）复产进度快于预期，印尼新增产能逐步落地，缓解了部分供应紧缺担忧。然而，美伊局势再生变数令霍尔木兹海峡通航风险重燃，中东超230万吨/年产能的复产周期漫长，供应缺口短期内难以迅速填补。LME注册铝库存已降至2022年9月以来最低，现货对三月期维持微幅逆价差，实物供应趋紧；且LME仓库中俄罗斯原产铝占比升至95%，下游正积极寻求替代货源。国内端，南方丰水期电价下调利好产能释放，但运行产能已逼近4500万吨合规天花板，增量空间受限；广西极端天气虽影响物流，但电解铝生产运行正常。需求端淡季效应深化，铝加工龙头企业开工率降至约61%，现货升水转为贴水，交投改善有限。不过，新能源汽车、储能及铝材出口表现强劲（6月未锻轧铝及铝材出口71.09万吨，上半年累计同比增16.3%），构筑了需求韧性。社会库存虽连续去化，但绝对水平仍高于近年同期，对价格支撑有限。成本端，氧化铝与电力占电解铝成本超六成，随着几内亚铝土矿进口放量及国内氧化铝新投产能释放，行业由短缺转向过剩，价格逐步向约2700元/吨的成本线靠拢。
现货市场，持货商出货意愿较高，但在库存去化的支撑下仍存挺价情绪。下游企业多维持刚需补库，对相对低价货源有一定接受度，但贸易商接货情绪整体偏谨慎，市场交投氛围平淡，成交表现一般。
综合研判，美伊地缘局势引发供应担忧、美元走弱、库存持续去化与新兴产业需求形成支撑；但美联储鹰派表态、国内传统消费淡季、社会库存绝对水平偏高压制上行空间，多空交织下铝价维持震荡运行。
预计明日沪铝主力合约运行区间在23000—23500元/吨。
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