非农前夜多空僵持！沪金2610退守961、伦敦金4435，贵金属静候方向选择

美国8月非农就业报告公布前夕，国内贵金属市场陷入罕见的静默与拉锯。白盘交易中，多空双方围绕关键整数关口反复争夺，既不敢贸然上攻，也不愿轻易退让，盘面波动被压缩在极窄区间内，仿佛暴风雨前的短暂平静。这种“等数据”的谨慎情绪，正让黄金与白银走出截然不同的日内轨迹，也为本周行情埋下关键伏笔——市场参与者普遍选择降低杠杆、收缩头寸，把方向判断留待数据落地之后，使得日内成交虽未显著萎缩、价格弹性却显著收敛。资金在方向明朗前不愿轻易亮出底牌，令白盘成交节奏转为迟疑，但这一变化更多源于观望而非恐慌，盘面并未出现踩踏式抛售。

截至9月1日11:30，沪金2610合约最新价格961.02元/克，较上一交易日结算价978.24元/克下跌17.22元，跌幅约1.76%，盘中最高965.60元/克、最低957.32元/克，965元整数关口宣告失守；同期伦敦现货金报4435.26美元/盎司，较昨结4449.00美元/盎司回落13.74美元，纽约黄金最新4483.56美元/盎司微涨2.06美元，内外盘金价整体呈现偏弱震荡格局。白银则走出与黄金背离的独立行情：沪银2610合约最新16275元/千克，较昨结16669元/千克下跌394元、跌幅约2.36%，盘中振幅达236元；伦敦银报66.61美元/盎司小涨0.08美元，纽约白银67.32美元/盎司上涨0.33美元。从比价维度观察，沪市金银比约59.0、伦市约66.6，白银相对黄金的估值修复仍在延续，资金对白银的偏好并未因金价承压而同步降温。据CCMN平台9月1日报道，当日1#白银现货均价上调100元至16260元/千克，而沪银主力盘中跳水回落，非农前市场观望情绪进一步升温，资金倾向于在重磅数据落地前降低敞口、转守为攻。

综合来看，当前贵金属的窄幅震荡，本质是宏观不确定性兑现前的「真空期」表现——一边是美国通胀黏性与加息预期对金价的持续压制，另一边是地缘溢价与全球央行购金提供的下方托底，两股力量在关键数据前达成脆弱平衡。后续需重点跟踪9月非农就业与薪资数据，若就业超预期走弱，美元承压或重新打开黄金上行空间；反之，利率预期上修将继续挤压贵金属估值。在数据揭晓前，盘面任何方向的突破都缺乏坚实的基本面支撑，行情的确定性仍需等待信号确认，本周余下的交易时段，波动率的回归几乎只是时间问题。对于持仓过重的多头而言，当前最需警惕的不是单日的小幅回撤，而是数据公布后波动放大带来的保证金压力；而对于空方，若非农未能给出明确的鹰派信号，低位回补同样会迅速抬高价格。

CCMN长江有色网讯 小江