一、宏观面
上个交易日美元指数上涨0.74%，尾市收于102.298，为连续回落后的首次明显反弹，对以美元计价的有色金属形成普遍压制。美股三大指数涨跌互现，道琼斯指数跌0.46%报51285.73点，标普500指数涨0.31%报7376.86点，纳斯达克指数涨1.09%报24579.42点。国际油价窄幅收涨，WTI原油12月合约涨0.34%报90.83美元/桶，布伦特原油1月合约涨0.03%报98.32美元/桶；本周一早间布伦特电子盘回落至97.26美元/桶，跌1.06美元/桶。焊料占锡消费约五成，半导体与电子终端的订单节奏是锡价的核心宏观传导路径。纳斯达克指数反弹1.09%，科技股自前期重挫中修复，费城半导体产业链的景气预期随之边际改善，对锡的终端需求构成小幅利多，但美元强势反弹仍是短期主要压力。
二、国际期货盘面行情
上个交易日LME伦锡收盘价46460美元/吨，涨360美元/吨，涨幅0.78%，持仓20669手，较前一交易日小幅增加。伦锡在46000美元一线获得支撑后连续回升，与伦铜、伦锌的偏弱表现形成分化，海外锡锭供应偏紧的格局对盘面形成托举，也为今日沪锡开盘提供偏暖的情绪指引。
三、上期所盘面情况
上个交易日夜盘沪锡2612合约收349830元/吨，涨3520元/吨，涨幅1.02%，开盘346000元/吨，盘中高点351170元/吨，低点345200元/吨，成交量132984手，持仓量42343手。夜盘自345200元低点快速拉升，几乎收复上个交易日日盘的跌幅，345000元一线形成短线支撑，上方355000元为前期密集成交区压力，日线级别呈现急跌后的修复形态。持仓较前一交易日减少约2760手，减仓反弹说明空头回补主导，新多入场意愿仍待观察。
四、库存与基本面
库存端内外同步去化。LME锡库存3885吨，较前一交易日减少55吨，连续多个交易日下滑；上期所锡周度库存降至4004吨，单周减少786吨，为连续第五周下降，且降幅较前一周明显扩大。据CCMN了解，缅甸佤邦禁矿尚未解除，越南锁矿政策延续，矿端刚性约束仍在，冶炼端原料补充偏紧，锡精矿加工费维持低位，供应弹性有限。需求侧焊料企业开工平稳，AI算力、机器人与光伏带来的增量订单仍在释放，但绝对价格高企令下游补库以刚需小单为主。
五、长江市场行情
长江现货1#锡上个交易日均价349900元/吨，跌7200元/吨，现货区间348400-351400元/吨。以夜盘349830元/吨计算，现货升水收窄至约70元/吨，而前一日盘中升水一度高达7240元/吨，升水快速回吐至近平水，反映高位下持货商挺价底气减弱、下游接货意愿不足。沪伦比价回升至7.53，前一交易日为7.44，内弱外强的极端结构有所修正。据了解，冶炼厂出货正常，贸易商报价随盘调整，成交以长单和刚需为主。
六、CCMN今日价格预测
CCMN预计今日沪锡2612合约运行区间347000-353000元/吨，伦锡运行区间46000-47000美元/吨；CCMN今日对现货锡价判断：涨，预计1#锡运行区间353000-356000元/吨。
CCMN小结：内外库存同步去化叠加伦锡走强，夜盘已基本收复前一日跌幅，今日现货锡价重心上移，但美元反弹与升水收敛限制上行空间。
长江有色：小江
