锂价2025：周期拐点将至？锂矿巨头天齐锂业一季度扭亏为盈有何启示

4月23日晚，一则公告点燃市场：锂业龙头天齐锂业一季度净利润预计达8200万至1.23亿元，终结连续四个季度的亏损。这一反转不仅是一张财报的翻红，更是一场从“断臂求生”到“破茧重生”的产业突围战。在锂价暴跌、行业寒冬的背景下，天齐锂业的逆势突围，为新能源产业链注入了一剂“强心针”。

​​穿越周期的智慧：从“价格错配”到“动态平衡”​​

2024年，锂行业经历了前所未有的冰火两重天。碳酸锂价格从60万元/吨的巅峰骤降至7.5万元/吨，而天齐锂业的困境更显严峻——子公司泰利森的锂精矿采购价锁定在1800美元/吨高位，与下游锂盐售价形成“价格剪刀差”，单季度亏损一度逼近40亿元。但危机中往往孕育着转机。

2025年一季度，天齐锂业通过重构定价机制，将锂精矿采购周期从长协定价调整为季度动态调整，使原料成本与产品售价形成联动。这一变革将锂精矿成本占比从80%降至55%，相当于为企业筑起一道“动态护城河”。与此同时，公司通过计提7.5亿元存货跌价准备，彻底出清高价库存，新采购的700-800美元/吨低价矿成为降本利器。这场“成本攻坚战”的背后，是企业对市场规律的深度敬畏与主动适应的智慧。

刀刃向内的革新：从“规模扩张”到“精益运营”​​

在行业狂飙突进的年代，天齐锂业曾以“蛇吞象”式并购闻名。但2024年的巨亏让企业清醒：真正的竞争力不在资源囤积，而在运营效率：砍掉澳洲氢氧化锂二期等14.12亿元无效投资，将资源聚焦于全球成本最低的格林布什锂矿；设立3万吨柔性产线，实现碳酸锂与氢氧化锂的产能动态切换；与宁德时代、LG新能源签订覆盖70%产能的长协订单，用确定性对冲价格波动。

更值得称道的是技术突破。通过绿色提锂技术将矿石提取率提升至92%，天齐锂业用“技术溢价”对冲市场风险。这种从“资源依赖”到“技术驱动”的转变，正是中国锂业从粗放增长迈向高质量发展的缩影。

全球博弈的定力：从“被动承压”到“主动破局”​​

作为持有智利SQM公司22.16%股权的第二大股东，天齐锂业曾因SQM补缴11亿美元矿业税导致2024年一季度投资损失17亿元。但企业并未因此动摇全球化布局，反而以更开放的姿态应对变局。当智利政府推动锂资源国有化时，天齐锂业一方面提请SQM股东大会维护股东权益，另一方面加速开发四川雅江措拉锂矿，构建“海外+国内”双资源保障体系。

这种战略定力在行业寒冬中尤为珍贵。截至2024年末，公司资产负债率降至28%，手握57亿元现金储备，为穿越周期备足弹药。

产业共生的责任：从“单打独斗”到“生态共赢”​​

天齐锂业的逆袭，更彰显出产业链协同的价值。2024年，中国新能源汽车产销量突破1000万辆，锂电产业链在价格寒冬中仍保持30%的增速。面对波动，天齐锂业选择与上下游共担风险：通过长协订单锁定下游需求，通过参股SQM保障资源稳定，通过技术共享推动行业降本。这种“生态共赢”思维，让企业在行业震荡中成为稳定器。

研报指出，当前锂价已触及成本线，市场正通过自然出清迈向新平衡。而天齐锂业凭借100%原料自给率和行业最低成本线，正成为这场出清运动的“定海神针”。

结语

截至4月23日收盘，天齐锂业股价报21.8元/股，涨幅2.83%，资本市场用真金白银为这场逆袭投下信任票。而更深远的意义在于，它向所有新能源从业者传递了一个信念：在产业变革的浪潮中，唯有秉持长期主义、坚持价值创造，才能在周期轮回中始终向光而行。

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