钢价“上有顶、下有底”：结构分化下的弱平衡博弈

8月宏观数据呈现“生产稳、需求弱、结构新”特征，钢铁行业在供需双弱与成本挤压中艰难寻底。9月“金九银十”旺季叠加专项债提速，需求边际改善可期，但地产下行与库存高企压制上行空间，行业景气核心仍系于终端需求能否实质回暖。