​​锂电铝箔价格全线跳水 短期面临“供给扩张”与“需求收缩”的致命夹击

6月24日，长江有色金属网数据显示，长江综合9um通讯铝箔报36790-37790元/吨，均价报37290元/吨，较昨日大跌510元/吨；12um锂电铝箔报35790-36290元/吨，均价报360400元/吨，较昨日大跌510元/吨；13um锂电铝箔报34290-35290元/吨，均价报347900元/吨，较昨日大跌510元/吨；15um锂电铝箔报33290-34290元/吨，均价报337900元/吨，较昨日大跌510元/吨；其中12um锂电铝箔均价暴跌至36,040元/吨，创2024年10月以来新低。这场由产能过剩与政策不确定性共同引发的抛售潮，正在重塑铝加工行业格局。

​​产能释放与需求萎缩的双重绞杀​​

铝箔市场当前面临“供给扩张”与“需求收缩”的致命夹击。供给端，2025年国内新增铝箔产能超80万吨，其中电池铝箔占比达65%，而需求端新能源车销量增速放缓至28%（1-5月），储能项目招标量环比下降12%。更严峻的是，印尼镍钴中间品产能释放导致正极材料成本下移，电池厂对铝箔压价力度加大，单吨采购价已跌破成本线（约34,000元/吨）。

​​政策扰动：关税壁垒与环保限产的博弈​​

美国对进口铝制品加征关税的倒计时（7月9日）引发贸易商恐慌性抛货，上海港铝箔出口报关量环比骤降23%。与此同时，欧盟碳关税细则修订要求铝箔生产碳排放降低15%，迫使国内企业增加环保投入（吨成本增加约800元），进一步挤压利润空间。值得注意的是，国内“双碳”政策加码导致云南等地电解铝厂限产预期升温，但铝箔作为高耗能环节（吨耗电4,500千瓦时）首当其冲，产能利用率已降至72%。

​​库存堰塞湖：从原料到成品的全链条积压​​

当前铝箔产业链库存呈现“三高”特征：

​​原料库存​​：铝锭社会库存增至46.2万吨（较上周增1.2万吨），部分贸易商质押融资导致隐性库存激增；

​​在制品库存​​：铝箔加工企业坯料库存周转天数攀升至28天（同比延长10天）；

​​成品库存​​：电池铝箔经销商库存达12万吨（相当于3个月需求），部分厂商被迫降价30%清仓。

这种全链条积压使价格形成“多米诺骨牌效应”——无锡某大型铝箔厂为回笼资金，将12um电池铝箔报价一次性下调800元/吨，直接触发市场恐慌。

​​技术面破位：成本支撑逻辑失效​​

铝箔价格已跌破关键成本支撑位：

​​现金成本​​：9um通讯铝箔完全成本约35,500元/吨，当前市价倒挂6.7%；

​​边际成本​​：15um锂电铝箔行业平均成本32,800元/吨，但中小厂商实际成本普遍高于34,000元/吨。

技术分析显示，长江现货铝箔指数日线MACD形成“死叉”，周线级别跌破布林带中轨，若不能快速收复36,500元/吨关口，可能触发算法交易抛盘，进一步下探34,000元/吨。

​​后市研判：三大变量决定底部深度​​

​​1、需求拐点​​：7月新能源汽车排产若回升至历史均值（环比增15%），或带动电池铝箔需求回暖；

​​2、关税落地​​：美国最终关税税率若低于25%，可能缓解出口恐慌；

​​3、产能出清​​：关注西南地区高成本铝箔厂停产情况，当前行业平均利润率已跌破盈亏平衡线。

​​突围路径：差异化竞争与技术降本​​

在行业洗牌加速期，企业需采取三大策略：

​​1、产品升级​​：转向高附加值产品（如5G基站用高频铝箔），毛利率较传统产品高15%-20%；

​​2、工艺革新​​：推广铸轧-冷轧一体化技术，吨材成本可降低800元；

​​3、海外布局​​：在东南亚建设加工基地，规避关税壁垒并贴近新能源产业链。

​​结语：铝箔市场的“至暗时刻”与长期价值​​

此次暴跌本质上是全球新能源产业增速放缓与产能过剩的集中爆发。短期价格或将继续探底，但具备技术壁垒（如超薄铝箔量产能力）与客户黏性（绑定宁德时代、比亚迪等头部企业）的厂商，有望在行业出清后迎来份额提升。对于投资者而言，需警惕三季度传统旺季需求不及预期的风险，同时关注铝价企稳与政策松动的共振机会。

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