锰铁3档齐涨100-150元！与硅铁劈叉，钢招季定价权拉锯白热化

当硅铁还在成本线边缘挣扎，天津锰铁已率先吹响反攻号角——9月18日锰铁3档现货集体上调，低档7100元涨150元、中高档7850元与8050元各涨100元，与同日硅铁2档同跌50元的走势形成这场刺眼的价格劈叉。这并非孤立的脉冲式波动，而是锰铁在连续横盘后的方向选择，单交易日3档报价同步上修，说明买盘承接力度正在积聚，也与硅铁深陷成本泥潭的处境形成强烈反差。铁合金市场内部冰火并存的剧本，正被现货报价逐页翻开，强弱切换的信号已悄然浮现。从历史比对看，锰铁此番上修发生在硅铁持续磨底阶段，两者的节奏错配恰恰说明板块定价逻辑正在重构，资金对锰系的偏好持续升温。

锰硅2701合约最新价格5798元/吨，较昨结5816元下跌18元（更新时间：12:01），期货盘面偏弱而现货坚挺，期现结构呈现倒挂，折射出现货端的强势并非盘面情绪所能左右。硅铁2701合约最新价格5924元/吨，较昨结6002元下跌78元（更新时间：12:01），盘面同样承压，但现货硅铁仍在成本线附近磨底，与锰系的向上动能形成背离。支撑来自需求侧：国庆节前钢厂集中备货，对锰系资源锁定意愿增强，招标量环比抬升，贸易商顺势挺价；与此同时铬铁13150-13200元、钒铁84100元、钛铁13550元高位全线持稳，特种合金挺价阵营稳固。反观硅系，下游金属镁与铸造需求偏弱、供应宽松，库存去化缓慢，价格缺乏上行动能，于是板块内部强弱分化被再度放大。锰铁供给端本身集中度较高，厂家控量挺价意愿本就强于硅系，叠加节前刚需集中释放，现货易涨难跌，而硅铁主产区产能充裕、开工弹性大，供应宽松格局短期难改。从量价配合看，锰硅2701持仓254419手、成交56487手，资金沉淀厚于硅铁，侧面印证现货强势的承接基础。这种期现背离背后，是锰系基本面与硅系的边际分化，库存结构与备货节奏的差异被放大到价格层面。

锰系此轮强势能否延续，关键看2件事：钢招最终定价能否兑现现货涨幅，以及节前备货节奏会否在假期临近时放缓。从成本曲线看，锰系原料端锰矿价格相对坚挺，为现货提供了底部锚定；硅系则受电价与焦炭刚性成本双向挤压，利润空间被持续削薄。若招标量价同步走高，锰铁与锰硅的倒挂结构有望修复；若备货窗口收窄，现货挺价底气也将松动。后续需重点跟踪钢厂招标结果与锰系社会库存变化，这2项指标将决定劈叉行情是走向收敛还是继续撕裂。钢厂招标作为月度定价锚，其结果往往牵动整月现货情绪，本轮锰铁攻势的成色最终要由招标量价来验真。