从年亏2.87亿到季赚7261万！中国稀土一季度净利飙涨125%，行业拐点已至？

2025年4月27日，中国稀土（000831.SZ）发布震撼财报：​​2025年Q1营收7.28亿元（+141.32%）、净利润7261.81万元（同比扭亏）​​，与2024年全年营收30.27亿元（-24.09%）、净亏损2.87亿元的颓势形成鲜明对比。这一业绩大逆转的背后，是稀土行业从“产能过剩”到“供需重构”的深刻变局。

【逆袭密码：价格反弹与战略调整的共振】​​

​​价格触底反弹驱动盈利修复​​

2025年一季度氧化镨钕均价回升至45万元/吨（较2024年底+12.5%），氧化镝价格突破220万元/吨（+36.7%）。这直接推动公司毛利率同比提升5.47个百分点至9.77%。而2024年因氧化镨钕、氧化铽价格分别下跌26%、38%，导致计提存货跌价损失3.2亿元，吞噬利润。

​​销售策略精准卡位​​

公司调整“高周转+高附加值”策略：

扩大镨钕等高需求产品销量占比至65%（+15pct）

开拓机器人、半导体领域客户，直销比例提升至78%

票据结算占比增至42%（应收账款下降34.15%）

​​政策红利释放供给端约束​​

2025年4月生效的《稀土管理条例》严格开采总量控制，叠加对钐、钆等7类中重稀土的出口管制，推动行业供给收缩。中国稀土依托12400吨冶炼分离产能和江华矿资源，市场份额逆势提升3个百分点。

​​【行业回暖：从“至暗时刻”到“曙光初现”】​​

​​全球定价权争夺战升级​​

美国MP Materials暂停稀土精矿出口，缅甸进口尚未恢复，中国稀土进口依存度从35%降至22%。国内企业凭借90%的冶炼分离产能主导全球供应链，北方稀土Q1净利润同比暴增716%印证行业拐点。

​​需求端爆发双引擎​​

​​新能源车​​：每辆电动车需耗稀土磁材2.5kg，2025年全球需求达7.2万吨（+25%）

​​人形机器人​​：特斯拉Optimus单台需稀土永磁超2kg，百亿台级需求打开万亿市场空间

​​技术壁垒构筑护城河​​

中国稀土研发投入同比增44.48%，突破离子型稀土绿色开采技术（资源利用率98.5%），废料回收体系年处理能力达6000吨，单位成本下降5.1%。

​​【风险警示：现金流与存货的达摩克利斯之剑】​​

​​经营性现金流持续承压​​

尽管Q1现金流净额-1.19亿元（同比改善3.85亿），但存货攀升至5.2亿元（+7.31%），若稀土价格回调可能引发二次跌价风险。

​​技术迭代的生死时速​​

研发费用率仅1.2%（低于北方稀土的3.8%），固态电池用稀土材料、超高纯金属制备等关键领域投入不足，或影响长期竞争力。

​​【未来战场：政策护航下的战略反攻】​​

​​资源整合加速​​

推进圣功寨、肥田矿区“探转采”，新增10.14万吨离子相REO储备，夯实全球最大中重稀土供应商地位。

​​高端化转型路线​​

规划投资8.6亿元建设稀土永磁材料产业园，目标2026年高毛利产品占比超50%，深度绑定特斯拉、华为等战略客户。
 

（综合企业公告及行业分析，数据来源网络）