今日国内商品期货市场情绪分化明显：能源化工受原油反弹带动偏强，农产品受天气扰动波动加剧，而黑色系作为"基建+制造"双驱动的代表，走势备受关注。从盘面看，螺纹钢主力合约早盘小幅低开后震荡回升，午后在政策利好刺激下翻红；铁矿石则受海外发货预期扰动，全天维持窄幅整理，螺纹钢主力合约微涨4元 / 吨，铁矿石主力跌3.5元 / 吨，近弱远强，热卷、焦炭跟随螺纹节奏，整体呈现"强预期+弱现实"的博弈格局。
内外宏观角力：政策托底VS外部扰动
外部压力未消：隔夜美股因伊以冲突升级（进入第五天）引发的避险情绪仍在发酵，VIX波动率指数攀升至近四周高位，叠加美联储议息会议临近（今晚凌晨2点），市场对美元反弹的担忧压制以美元计价的全球大宗商品风险偏好。铁矿石作为进口依赖度超80%的品种，海外矿山报价及海运成本波动直接影响国内市场情绪；此外，欧美关税政策悬而未决，虽未直接冲击黑色系，但间接压制国内制造业出口预期，间接影响热卷等板材需求。
国内政策强托底：今日市场最大的变量来自2025陆家嘴论坛释放的金融政策"组合拳"——央行8项措施直指实体融资痛点，重点加码基建、新能源、高端制造等领域。其中"扩大中长期贷款投放""支持房企合理融资"等表述，直接提振钢材需求预期：
基建端：专项债发行提速+政策性金融工具扩容，下半年基建投资增速有望维持8%以上，螺纹钢作为"基建晴雨表"，需求韧性将获支撑；
制造端：新能源（风电塔筒、光伏支架）、汽车（轻量化用钢）等高端制造业的金融赋能，推动热卷、冷轧等板材需求边际改善；
地产端：存量房贷利率下调等政策虽未在本次论坛明确提及，但市场对"金九银十"地产销售回暖的预期升温，带动钢厂对螺纹钢的排产信心。
供需现状：库存去化放缓，钢厂挺价意愿增强
供应端：热卷周产量持平，钢厂因前期订单不足维持低负荷生产。整体看，供应压力未显著放大，但需警惕后期粗钢平控政策是否加码。
需求端：螺纹钢表观消费量环比微增，主要受益于南方梅雨季结束，工地复工提速；热卷表观消费量环比微降，反映制造业订单仍受海外需求疲软拖累。库存方面，螺纹钢社会库存去化速度放缓，钢厂库存小幅累积，显示贸易商囤货意愿仍偏谨慎。
短期走势预测：政策预期主导，关注"金九银十"前奏
螺纹钢：作为政策受益最直接的品种，若后续地产销售数据边际改善（重点关注8月LPR调整），叠加基建资金到位加速，9月需求旺季兑现概率较高。预计今日夜盘至明日，螺纹钢主力合约或上探3100元/吨关键阻力位，若站稳则打开上行空间。
铁矿石：受海外发货节奏（澳洲财年冲量结束，巴西发运量仍处高位）及国内钢厂补库意愿影响，短期或维持700-870元/吨区间震荡。若美联储会议释放鸽派信号压制美元，进口成本下降可能压制矿价上方空间。
热卷：需求端受海外订单拖累，但国内制造业政策托底（如汽车以旧换新补贴），预计走势跟随螺纹，但弹性弱于螺纹，关注3150元/吨压力位突破情况。
操作建议：短期可关注螺纹钢、热卷的多头配置机会，重点跟踪8月地产/基建数据及美联储议息会议后的美元走势；铁矿石以区间波段为主，避免追高。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
