CCMN国际市场：今日伦铝震荡下挫，LME三个月北京时间15：05报于3161美元/吨，较上一交易日结算价跌16美元/吨，跌幅0.50%。
国内期货：今日沪铝主力2609合约震荡偏强；开盘价报23200元/吨，盘中最高23310元/吨，最低23180元/吨，昨日结算23175元/吨，尾盘收至23190元/吨，涨15元，涨幅0.06%；沪铝主力月2609合约全天成交102302手减少3262手，持仓量242443手增加70422手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23200-23240元/吨，涨50元，贴水15-升水25，涨15元；广东现货23195-23245元/吨，涨60元，贴水10-升水40，涨25元；上海地区23190-23230元/吨，涨50元，贴水25-升水15，涨15元。
宏观层面，当地时间7月16日，美伊在霍尔木兹海峡的军事对峙进一步升级，美方拦截多艘商船，伊朗予以强硬回应，引发市场对全面冲突重燃的担忧。地缘局势升温推升了能源价格与通胀预期，强化了市场对美联储年内加息的预期。美联储副主席杰斐逊发表偏鹰派言论，警告各类外部冲击存在导致通胀固化及预期脱锚的风险，并表示若通胀未能显现降温迹象，将重新评估货币政策立场，对加息持开放态度。受此影响，美元指数重拾涨势，叠加全球股市下挫，市场风险偏好显著受抑，对铝价形成压制。
国内方面，房地产市场呈现结构性改善迹象。2026年上半年，二手房市场交易保持热度，新房成交量稳步回升。随着二手房挂牌量持续下降，市场供需关系与预期有所改善，土地市场“缩量提质”趋势愈发清晰。国家统计局数据显示，一线城市二手住宅销售价格韧性凸显，3月环比由跌转涨后，4月、5月分别上涨0.4%，6月继续上涨0.3%，北上广深连续4个月实现环比上涨。
产业基本面，海外供应紧张格局未改。尽管EGA复产快于预期及印尼新增产能落地缓解了上半年的短缺压力，WBMS数据显示5月全球原铝供应过剩7.16万吨，但美伊局势升级导致霍尔木兹海峡通航前景不明，中东电解铝短期难以向外部提供有效供应。LME铝库存持续去化创2022年9月以来新低，支撑铝价。国内供应端增量受限，丰水期电价下调利好冶炼，但运行产能逼近4500万吨天花板，且广西台风仅对物流造成阶段性扰动。国家统计局数据显示，6月原铝产量398万吨，同比增4.7%，上半年累计2319万吨，同比增3.8%。需求端进入传统淡季，铝加工龙头企业开工率降至约61%，现货消费平淡。不过，海外供给收缩使得内外比价利好铝材出口，上半年累计出口339.64万吨，同比增16.3%，叠加新能源车与储能的高景气度，构筑了需求韧性。库存方面，社库虽维持去化，但因前期铝水比例偏低导致铸锭量增加，绝对库存水平仍高于近年同期，限制了铝价上行空间。成本端，氧化铝供应过剩格局难改，价格向约2700元/吨的成本线靠拢。
现货市场，炼厂到货有限叠加持续去库，持货商挺价惜售，市场流通货源趋紧；但淡季下游刚需成交乏力，贸易商多以压价贴水接货为主，整体交投表现清淡。
综合分析，美伊地缘局势升级加剧了通胀担忧，并对中东电解铝供应构成实质性扰动，为铝价提供底部支撑；但美联储官员放鹰促使美元反弹，宏观流动性收缩预期对铝价形成压制。基本面上，铝锭与铝棒维持去库态势，但终端需求表现平淡，下游以按需接货为主。短期宏观多空交织，基本面表现稳定，预计铝价将维持震荡走势。
预计下周一沪铝主力合约运行区间在22700—23500元/吨。
长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838
