唐山炉料今日内部对冲的戏码再度上演。焦炭双档逆势提涨、废钢两档悄然松动，17个报价口径在锁平与微调之间来回拉扯，钢厂即期成本中枢裂而不崩，吨钢毛利的修复主动权依旧攥在成材出货节奏手里。当原料端彼此抵消，市场的目光便不约而同地转向了成材一侧，因为原料给不出方向，成材却握着利润的开关，成本与售价两端同步锁平之时，毛利的弹性已被双向压缩，钢厂在盈亏平衡线上反复试探，原料每次微调都被放大成利润表的抖动。
拆解今日的成本账，焦炭二级报1920元/吨、准一级报2040元/吨，分别较昨日上行10元、20元，提涨在现货端落地，且双档价差维持在120元不变；铁精粉迁安680与880、唐山670与890、滦县840全锁0涨跌，迁安680与滦县840之间160元的区域价差纹丝未动，球团矿迁安1030、原矿唐山160与遵化130同样定格无变动，原料端最重的铁矿系几乎全员静默。废钢端重废2080、中废1430各跌10元，统废1650守平，炼钢生铁2550横盘，废钢两档松动为成本侧让出少许空间。期货侧，铁矿石2701合约最新681.5元/吨（较昨结686.0跌4.5元，更新时间：12:36），焦炭2701合约最新1952.5元/吨（较昨结1927.5涨25.0元，更新时间：12:36）。把矿焦废合并测算，焦炭双档上行10至20元推高吨钢原料成本约15至20元，废钢两档下行10元抵消约6至8元，铁精粉与球团矿纹丝不动，矿焦废对冲之后成本总盘微增不足10元/吨，成本刚性依旧显著。
现货锚定与盘面情绪的裂口延续至今，焦炭现货提涨与期货跟涨形成共振，铁矿却背向走弱，原料内部的强弱切换让钢厂排产决策更趋谨慎。钢坯150*150双口径2870与3000、165*225报2900全为0涨跌，成材现货同样以稳为主，成本与售价两端同步锁平。后续需重点关注成材去库速度，以及焦炭提涨能否向下游成材顺价传导；在炉料成本中枢裂而不崩的格局下，吨钢毛利能否真正打开修复窗口，最终仍要看成材的脸色，原料端的这场内部对冲，远未到分出胜负的时候。
CCMN长江有色网讯 小江
