2026年7月22日，国内重稀土镝系品种整体迎来明显回调行情，金属镝与氧化镝价格双双回落。据长江有色金属网数据显示，今日长江综合金属镝市场均价1722500元/吨，较上一交易日下跌10000元/吨；氧化镝均价1410000元/吨，单日跌幅达15000元/吨，氧化镝回调幅度显著大于金属镝，市场现货价格重心整体下移，行业交投氛围持续偏弱。
作为重稀土核心品种，镝系产品广泛应用于高端钕铁硼永磁、风电电机、新能源装备、节能家电等高端制造领域，是新能源产业链的关键刚需原材料。此前受资源管控、市场库存偏低支撑，镝系价格长期维持高位运行，而本次双品种同步回落，是行业淡季需求疲软、现货供应宽松、龙头出货策略调整、市场情绪降温多重热门行业因素共振的结果。
下游终端需求持续疲软，是本轮镝价回落的核心主导因素。当前正值有色金属传统消费淡季，新能源、高端制造行业整体备货节奏放缓，直接拖累稀土永磁企业采购需求。国内多数磁材企业现阶段以消耗原有库存为主，基本停止大批量前置备货，仅维持极低的刚需补库节奏，对氧化镝、金属镝的原料采购量大幅缩减。同时，近期风电、家电终端终端订单增量不足，下游成品企业开工负荷维持低位，无法向上游传导有效需求，刚需支撑缺位直接导致镝系品种高价承压，为价格回调提供核心动力。
市场现货供应宽松、库存稳步累积，进一步放大了价格回调空间。进入7月，国内重稀土主产区生产秩序稳定，前期受限的冶炼产能全面恢复，行业整体开工率保持平稳，镝系现货产出持续释放。同时，前期市场高位行情下，部分贸易商、冶炼企业囤积的现货库存，近期随市场情绪松动开始集中流通，市场可流通货源显著增加。此外，近期跨境原料通关效率平稳，适度补充了国内现货市场，彻底扭转了此前库存紧张的格局，供需宽松格局逐步成型，压制盘面价格持续走弱。
从行业龙头企业运营与报价策略来看，市场挺价力度持续弱化，带动行业价格普调。国内头部稀土冶炼企业作为市场定价核心，前期依托低库存格局坚挺报价、稳定市场价格。而现阶段，龙头企业成品库存稳步累积，为加快资金周转、缓解库存压力，主动调整出货策略，由此前的惜售挺价转变为随行就市、灵活让利出货，现货报价小幅下调。龙头报价松动后，中小冶炼企业及贸易商纷纷跟风降价促单，市场整体报价体系下移，形成连锁回调行情。
从行业长期逻辑来看，国内稀土资源管控、开采配额管控、高端制造长期刚需增长的核心逻辑并未改变，重稀土稀缺属性依旧存在，长期价格底部支撑稳固。但短期维度，行业淡季效应仍将持续，供应宽松、需求疲弱的博弈格局难以快速逆转，预计短期内金属镝、氧化镝将延续偏弱震荡、稳步消化库存的走势，价格仍存在阶段性微调空间。后续市场核心关注点为下游磁材企业旺季备货启动节奏、主产区产能调控政策、市场库存去化情况，需求回暖将是镝系价格止跌企稳的关键信号。
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