镨价回落2500元！供需失衡叠加政策预期落空，稀土市场遇冷进入调整期​

长江有色金属网数据显示2025年7月31日，长江综合金属镨均价收报678750元/吨，较上一交易日下跌2500元；氧化镨均价收报542500元/吨，下跌2000元。此次镨价回调，既反映短期市场情绪波动，也折射出稀土行业供需格局的深层调整。

供应端：矿山复产与进口增加，缓解供应紧张

近期国内稀土供应逐步改善。江西、四川等主产区通过环保验收的矿山恢复生产，7月国内金属镨产量环比增长12%。与此同时，缅甸、马来西亚等东南亚国家稀土出口管制放宽，7月中国氧化镨进口量达320吨，环比增长28%，有效补充国内供应。北方稀土集团披露，其7月镨钕氧化物产量同比提升15%，进一步稳定市场供给。

需求端：传统领域疲软，新兴应用待突破

镨的主要消费领域面临短期压力。磁材行业作为镨的最大下游，7月新能源汽车产量环比增速放缓至8%，低于市场预期；风力发电新增装机量同比下降3%，拖累高性能钕铁硼磁体需求。消费电子领域亦显疲态，7月智能手机出货量同比下降5%，折叠屏机型镨含量虽提升，但整体增量有限。

不过，新兴应用领域展现潜力。人形机器人伺服电机用超薄钕铁硼磁体需求激增，特斯拉Optimus二代产品镨用量较传统工业机器人提升40%；低空经济领域eVTOL飞行器电机对高矫顽力磁体的需求，预计2026年形成规模化采购。但目前新兴领域占比不足5%，短期难以对冲传统需求疲软。

政策与市场情绪：出口管制预期落空，投机资金撤离

7月29日，市场传闻中国将收紧稀土出口配额，引发资金短期炒作。但商务部随后明确表示，2025年稀土出口管理将维持“总量控制、分类管理”原则，未新增限制措施。这一表态打消市场对供应收紧的预期，部分投机资金选择获利了结，加速价格回调。

未来走势：短期震荡与长期价值分化

短期来看，镨价或延续震荡调整。若8月磁材企业订单未现明显回升，金属镨价格可能下探至65万元/吨；但缅甸政局波动、澳大利亚Lynas公司镨钕项目延期投产等供应风险仍存，价格下行空间有限。

长期而言，稀土行业正从“总量控制”转向“结构优化”，具备高端磁材研发能力的企业将脱颖而出。

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