【ccmn.cn摘要】特朗普最后通牒逼近，市场避险与利率压制激烈交锋，沪锌周五跌0.61%。本周美联储会议纪要与CPI数据受关注，社库续降支撑下，今现锌或呈涨跌博弈态势。
【ccmn.cn锌期货市场】周一为英国公共节日，LME休市。节后沪锌复盘开市，北京时间09：06，主力2605合约最新价报23570元/吨，跌110元，跌幅0.46%。
宏观层面，中东局势主导市场情绪。投资者在评估美伊谈判进展的同时，更受特朗普“加大打击力度”的最后通牒压制。尽管伊朗拒绝了美方立即停火提议，坚持要求永久结束战争，但各方仍在磋商，市场尚存一丝宽慰。然而，特朗普誓言未来两至三周发动更猛烈打击，且未给出重开霍尔木兹海峡的时间表，伊朗军方随即警告将予以回击，市场对冲突迅速结束的预期破灭。原油大涨引发的通胀担忧支撑美元高位运行，对锌价构成上行压力。此外，尽管3月美国非农就业超预期，但ISM服务业PMI显示扩张放缓且成本激增，市场静待即将到来的CPI数据及财报季指引。
基本面方面，供需双增格局显现。供应端，进口矿加工费转负下行，进口窗口关闭，二季度原料供应预期收紧；但国内炼厂利润尚可，除常规检修外多正常生产，预计4月精炼锌供应环比回升至58.96万吨。需求端，镀锌方管及铁塔订单表现旺盛，带动结构件消费，尽管北方环保及假期因素导致开工短期波动，但节后预计恢复；压铸及氧化锌板块表现分化，整体符合旺季特征。库存方面，社库续降为锌价提供底部支撑，但去库速度随价格回升而放缓，现货转为小升水，供需矛盾暂不突出。
综合来看，锌价走势目前高度锚定宏观波动。在供需矛盾不突出、地缘局势反复的背景下，期价难有趋势性行情。建议谨慎把握23200-23800区间的突破机会，短期预计维持宽幅震荡。今现锌或呈涨跌博弈态势。
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