持仓135148手压顶！沪镍2611失守123000、伦镍跌破16200，多空在低位贴身肉搏

期镍市场的多空天平正被一组持仓数据悄悄称量。9月29日午盘，沪镍2611合约最新价格122830元/吨，较上一交易日结算价123730元下挫900元（更新时间：12:25），盘中最高仅触123580元、最低下探122550元，价格重心紧贴去年低位区间运行；同一时刻伦外镍收盘价走软至16165美元/吨，较昨收16385美元下跌220美元，内外盘呈现出同步承压的疲态。当价格逼近产业成本与心理防线的双重关口，一场围绕13.5万手持仓的贴身肉搏正在悄然上演，而镍价已连续多个交易日运行在去年低点附近，低位区域的每一次争夺都牵动着产业链上下游的神经。持仓高企意味着止损盘与抄底盘在低位频繁交锋，盘中振幅虽有所收窄，但多空博弈的烈度并未衰减。

持仓居高不下，是本轮镍市最刺眼的结构特征。沪镍2611合约当日持仓135148手、成交量92505手，多空双方在低位不断加码却始终未能分出胜负；伦外镍持仓同样高悬于243502手，海外资金对镍的博弈热度并未因价格走弱而降温。这种双高持仓往往意味着市场分歧被推向极致：看多一方押注印尼镍铁供应扰动与海洋清洁能源勾勒的长期需求增量，看空一方则紧咬不锈钢排产偏弱与电池镍消费乏力的现实。从期现维度观察，长江现货1#镍均价报124800元/吨，单日下跌1000元，较沪镍2611合约高出约1970元，现货升水悄然走阔，既折射可交割品偏紧，也暴露出远月需求预期悲观的撕裂。从资金属性看，高持仓通常对应着套保盘与投机盘的激烈对峙，任何一方率先减仓，都可能成为价格突破的催化剂。

综合来看，双高持仓托住了市场的波动率，却压不住价格重心的缓慢下移；伦镍与沪镍同步回撤，使内外盘共振向下的通道暂时未被打破，而现货升水走阔又暗示着近端与远端定价的深层分歧。后续需重点关注两个变量：其一，伦外镍243502手持仓会否在低位出现集中减仓，从而释放明确的方向信号；其二，浙江3000亿海洋清洁能源蓝图与印尼镍铁供应的反复扰动，能否在四季度为镍需求打开新的想象空间。多空在低位区的拉锯，或许才刚刚开始。与此同时，美元走势与海外利率预期仍是悬在镍价上方的变量，宏观层面的风吹草动都会通过高持仓结构被成倍放大。