10月22日抵达市场的消息，指向了相反的方向。据CCMN平台10月22日报道，加拿大投行Canaccord Genuity将全球钕铁硼磁体2035年需求预测上调至36.5万吨，较此前提高15%，对应约7%的年复合增速；而同日碳酸锂2701合约最新价格95040元/吨，较上一交易日结算价下跌2640元（更新时间：11:35），现货金属锂报860000元/吨、下调5000元，锂辉石精矿回落100元至8850元。磁性材料端在上调，锂盐端在下修，新能源需求的故事正在被拆成两半来看。
稀土端的乐观来自需求结构的扩张。研报测算，电动车、可再生能源与个人出行设备仍是钕铁硼的传统增量，机器人、无人机与数据中心相关应用则成为新的拉动项；供给层面，海外矿山在政府融资与价格底线政策扶持下开发提速，机构预判镨钕市场有望在2028至2030年逐步趋向平衡，但重稀土因可供资源量低于已公布的分离产能规划，长期仍存在缺口。产能版图上，2030年海外钕铁硼产能增幅预计超过300%，到2035年中国仍有望占据全球约75%的份额。锂端的逻辑恰好相反：大东时代智库对46家电池企业的调研显示，11月国内锂电排产约323GWh、环比减少5.0%，全球口径341GWh、环比减少4.7%，10月实际排产已从345GWh下修至340GWh附近。库存结构也不支持挺价，本周调研库存减少4050吨至99280吨，其中冶炼厂库存反而增加2750吨至21400吨，这意味着去库主要来自中下游主动降库，压力被向上游转移，磷酸铁锂动力型与储能型同步下调200元，分别报46400元和45100元。
综合来看，稀土定价的是2035年的缺口，锂定价的是11月的排产，时间维度的错位决定了两者当前的走势分化。碳酸锂的长期需求曲线依然向上，但短期供应兑现与排产下修压制了价格弹性；磁性稀土则因供给刚性更强、下游认证周期更长，对预期变化更为敏感。后续需关注11月排产能否由降转升，以及海外稀土分离产能的实际投放进度——上述信号出现的先后顺序，可能决定小金属板块内部谁先走出独立行情。
CCMN长江有色网讯 小江
