一、市场表现：高位盘整后出现技术性回调
2026年1月14日，长江综合市场钼铁（FeMo60）价格结束此前高位盘整，出现回调。当日报价区间为257，000-259，000元/吨，均价258，000元/吨，较前一日下跌1000元。市场呈现“高开低走、震荡回落”态势，盘中反弹因缺乏持续买盘支撑而未能延续。分析认为，当前价格仍处于25.5-26万元/吨的关键区间，此次回调可视作连续上涨后的正常技术修正，并未破坏其中长期上行结构。
二、回调动因：短期博弈与情绪转换
本次价格调整主要受两大短期因素驱动：
下游采购策略变化：部分大型不锈钢企业近期采取更具价格约束力的采购模式，对现货市场形成心理压制，引发中小钢厂跟风观望，导致现货成交走弱。
获利了结压力释放：年初以来钼铁价格累计涨幅已超8%，部分贸易商及持货商在价格接近26万元/吨关口时选择锁定利润，阶段性抛售增加了市场供应压力。
三、供需基本面：结构分化与坚实成本支撑
供应端稳中有增：国内主要产区生产平稳，头部企业产能利用率维持高位。新增产能处于爬坡阶段，远期释放仍需时间。进口资源受物流等因素影响，补充量有限。
需求端呈现分化：传统特钢领域受季节性因素及前期备货影响，短期采购节奏放缓。然而，新能源、高端装备制造等新兴领域的需求增长趋势明确，对高品质钼铁形成长期支撑。
成本支撑坚固：上游钼精矿价格保持高位坚挺，主产区高品位现货资源偏紧。矿山报价强势，使钼铁冶炼成本居高不下，构筑了坚实的底部价格支撑。
四、产业格局：利润向上游集中，头部效应凸显
产业链利润分配呈现向上游资源端倾斜的趋势。拥有稳定矿产资源的龙头企业凭借成本优势保持较强议价能力。中游冶炼环节则承受高成本与价格波动的双重压力，行业整合可能加速。下游高端制造客户更倾向于与头部供应商建立长期稳定的合作关系，产业集中度有望进一步提升。
五、后市展望：区间震荡，关注关键信号
短期来看，钼铁价格预计将在25.5-26.2万元/吨的区间内维持高位震荡格局。下方支撑主要来自坚实的原料成本及长期战略资源价值重估；上行压力则源于下游对高价的接受程度以及短期采购情绪的波动。
未来1-2周的市场走势，需重点关注以下信号：
关键企业采购动态：主要特钢企业的招标价格与数量。
原料价格变化：钼精矿价格能否继续保持坚挺。
市场库存变动：社会库存是否出现累积迹象。
六、行业动态聚焦
1月14日，行业头部企业金钼股份披露其融资余额环比显著增长，显示市场关注度提升。同时，公司公告拟设立子公司拓展钼深加工业务，向高附加值领域延伸的战略意图明确。另一重要生产商内蒙古荣鑫钼业的新建项目进展顺利，其产能的逐步释放将在未来影响市场供应格局。
总结
本次钼铁价格回调是市场在连续冲高后的自发调整，是短期获利盘与下游采购策略变化共同作用的结果，并未改变其基于稀缺资源属性和高端制造需求的长期基本面。投资者与产业方应理性看待短期波动，更多关注下游真实需求强度、上游产能释放节奏及龙头企业战略布局等中长期决定性因素。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
