5月26日，多晶硅期货主力2507合约持续承压，周一午盘收盘价跌至35810元/吨，单日跌幅近1.4%。这一走势反映出当前多晶硅市场供需矛盾加剧，产业链价格下行压力尚未缓解。从盘面数据看，市场交投活跃度偏低，持仓量与成交量同步萎缩，表明投资者观望情绪浓厚。
基本面疲软主导价格下行
近期多晶硅现货成交价持续下移，核心矛盾仍集中在供应过剩与需求增速放缓。头部硅料企业虽通过主动减产、延缓新产能释放等方式试图稳住价格，但实际效果有限。当前硅料价格已逼近企业生产成本线，部分二三线厂商面临亏损压力，但头部企业的减产动作未能有效对冲过剩产能，市场仍缺乏实质性利好支撑。
值得注意的是，尽管偶有零星订单成交，但交易规模普遍较小，且价格贴近成本线，难以形成趋势性反弹。上游库存压力未减，叠加下游光伏组件价格持续走低，进一步压制硅料采购意愿。此外，海外市场贸易壁垒升级及国内光伏装机节奏不及预期，也加剧了市场悲观预期。
政策与市场博弈加剧
面对价格颓势，行业龙头企业的稳价策略成为短期焦点。通过灵活调整开工率、优化产能结构，头部企业试图修复市场信心，但产业链下游的谨慎态度使得挺价效果大打折扣。与此同时，行业政策面尚未释放明确信号，光伏平价上网背景下，终端需求对价格敏感度显著提升，进一步压缩了硅料企业的利润空间。
从技术面看，多晶硅期货价格已跌破关键支撑位，若无重大利好刺激，短期或延续弱势震荡。中长期而言，行业需等待产能出清与需求回暖的双重信号，而头部企业的减产动作能否真正改善供需格局，仍需时间验证。
后市展望：探底之路漫漫
当前多晶硅市场正处于“去库存”与“稳价格”的艰难平衡期。若硅料价格持续低于成本线，行业洗牌风险将显著上升，但短期内大规模产能退出的可能性较低。对于投资者而言，需密切关注头部企业的产能调整动态及光伏终端需求变化，同时警惕产业链价格传导不畅带来的连锁反应。
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