本周
铜市在"地缘降温、通胀回粘、仓单再燃"的三重变奏中走出高位强势行情。宏观面，美伊"经济诺曼底"式制裁落地但烈度不及预期，霍尔木兹海峡临时走廊磋商推动地缘溢价快速折价，美元弱势助推
铜价强势上攻，但PCE超预期令美元反弹触发获利回吐，
铜价高位修整。产业端，
铜精矿TC下探历史极值，海外矿端扰动集中释放，全球库存“美区爆仓、非美抽紧”错配格局深化，叠加国内低社库托底与“金九”预期计价。市场定价逻辑已从全球总供需切换至关税虹吸下的区域错配，
铜价呈现“下有强底、上有悬念”的强势震荡特征。
