钨粉均价突破180万！A股钨企集体涨停，后市行情如何预判？

据长江有色金属网最新数据显示，2026年2月27日，长江综合钨粉均价报1812500元/吨，较上一个交易日大幅上涨20000元，延续了开年以来的持续上行态势，而这波涨势背后，是供需、资本、战略多重因素的共振发力，并非短期偶然波动。

同步上演狂欢的还有A股钨板块。今日早盘，钨板块集体走强，成为盘面最大亮点之一：章源钨业（002378.SZ）高开高走封死涨停，股价报40.60元/股，近7个交易日累计涨幅达53%；翔鹭钨业（002842.SZ）同步涨停，厦门钨业（600549.SH）、中钨高新（000657.SZ）均以10%的涨幅收盘，其中中钨高新、厦门钨业市值分别突破1500亿、1100亿，板块成交额大幅放量，资金追捧意愿空前强烈。股价与现货价格的联动上涨，印证了本轮钨价上涨的扎实基本面支撑，而非单纯的资金炒作。

深究此次钨粉价格单日暴涨2万的核心原因，供给端的持续收紧是最根本的支撑。作为“工业牙齿”的战略金属，钨的供应受多重约束，难以快速扩张。国内方面，我国对钨矿实施严格的开采总量控制，2026年开采指标延续偏紧格局，叠加环保与安全生产监管持续强化，中小矿山逐步退出市场，行业有效供给不断收缩；春节前后，矿山开工率始终偏低，市场流通货源减少，冶炼厂库存降至历史低位，进一步加剧了现货紧张局面。海外方面，全球钨矿资源品位下降、开采成本上升，新增产能释放缓慢，难以缓解全球供需缺口，为钨价高位运行提供了有力支撑，形成“国内收紧+海外缺位”的双重供给约束格局。

需求端的爆发式增长，则成为钨价持续上行的核心推力，尤其是新兴领域的需求突破，彻底改变了钨的需求结构。传统领域中，硬质合金、切削工具等行业开工率回升，下游企业备货积极性高涨，头部刀具企业订单排期已延长至2-3个月，产能满负荷运行；而光伏钨丝、半导体、军工三大新兴领域的需求爆发，成为拉动钨需求的新引擎。据业内人士分析，2026年光伏钨丝渗透率预计突破80%，仅光伏领域新增钨需求就占全球总需求的5%以上；半导体领域中，3nm及以下先进制程芯片对高纯钨的需求激增，进一步放大了供需矛盾，形成“传统需求稳增+新兴需求爆发”的双轮驱动格局，为钨价上涨提供了坚实的需求承接。

此外，战略属性重估与资本助推，进一步放大了钨价的上涨动能。近期，全球各国加大关键矿产资源保障力度，钨作为战略金属，其稀缺性与战略价值被重新认知，价格中开始包含“安全溢价”。海外方面，美国白宫计划利用AI模型为全球关键矿产制定参考价格，首批锁定钨等品种，同时加大战略备库力度，加剧了市场对钨资源稀缺性的恐慌情绪；国内方面，持续强化战略资源管控，重视钨产业链自主可控，进一步推升了钨的价值预期。与此同时，具备矿山资源、产业链布局完整的龙头企业，如厦门钨业、章源钨业等，纷纷上调长单报价，推动价格传导机制落地，而资本的持续涌入，更是形成“现货涨价—股价上涨—资金加仓”的正向循环，助力钨价持续冲高。

钨价的持续上涨也对下游产业链产生了一定影响。钨原料在硬质合金生产成本中占比高达60%至70%，钨价暴涨直接导致部分中小加工企业毛利率被压缩，甚至陷入成本倒挂的困境，出现减产、观望或订单延迟的情况。目前，下游龙头企业正通过签订长期采购协议、加大研发投入、布局废钨回收等方式，积极应对成本压力，推动行业向高端化、集约化转型。

对于后市钨价走势，业内人士普遍认为，短期来看，矿山复产节奏较慢、库存处于历史低位，叠加下游备货需求仍在释放，钨价仍具备较强支撑；中长期来看，随着新能源与高端制造对钨的需求持续增长，叠加战略资源管控趋严，钨的稀缺性与价值将进一步凸显，价格有望维持高位运行，但需警惕高价抑制需求、政策调整等潜在风险。

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